Fondé en 1869 et basé à Pittsburgh en Pennsylvanie, Heinz est devenu au fil du temps l’un des plus grands groupes de produits alimentaires du monde.
Outre le ketchup éponyme bien connu, dont 650 millions de bouteilles sont vendues chaque année, la compagnie américaine produit également des sauces pour les pâtes, des sauces de table ou encore des sauces froides. Le groupe Heinz c’est aussi les produits de régime Weight Watchers ou encore les petits déjeuners Brinta à base de blé complet.
Berkshire Hathaway, la société holding du milliardaire Warren Buffett, associée au fonds d’investissement 3G Capital, a fait main basse en 2013 sur la célèbre marque de ketchup. L’entreprise agroalimentaire était alors valorisée 28 milliards de dollars, pour un chiffre d’affaires annuel de 11,6 milliards (pour 2012) et un bénéfice net de 923 millions.
L’arrivée de 3G Capital s’est traduite dans les faits par la mise en place d’une nouvelle équipe de gestion, la réduction tous azimuts des coûts et l’augmentation des marges.
Un rendement de 4,14% en dollars
Sur le marché obligataire, Heinz a notamment placé un emprunt obligataire d’une taille de 3,1 milliards de dollars, par coupures de 2.000 dollars. Cette obligation est actuellement disponible à 100,50% du nominal. Son rendement atteint 4,14%, sur base d’un coupon de 4,25% et d’une maturité égale au 15 octobre 2020.
Outre le risque de change lié à la devise d’émission ou encore la possibilité pour l’émetteur de rembourser son emprunt par anticipation, l’investisseur doit avoir conscience qu’il s’agit d’une obligation sécurisée de deuxième rang.
La dette de second rang est garantie par les mêmes actifs qui soutiennent la dette au rang supérieur, mais en cas de défaut, les créanciers de second rang passent en deuxième position par rapport aux créanciers de premier rang. Enfin, il s’agit d’une dette de la catégorie « High Yield », avec un rating « BB- » chez Standard & Poor’s.