* IBM publiera ses résultats du 1er trimestre 2020 le lundi 20 avril, après la fermeture du marché
* Recettes attendues : 17,63 milliards de dollars
* BPA prévu : 1,78
Lorsque International Business Machines (NYSE:IBM) publiera ses résultats du premier trimestre plus tard dans la journée, les investisseurs se concentreront sur deux choses : la manière dont la pandémie affecte ses activités et ce que la nouvelle direction prévoit de faire pour accélérer le redressement de l'entreprise.
Les résultats d'aujourd'hui seront les premiers publiés suite au départ de Ginni Rometty de son poste de PDG le 6 avril, après huit années difficiles passées à la tête de cette entreprise technologique emblématique. Au cours de son mandat, les ventes ont diminué et les concurrents ont gagné des parts de marché sur le marché des infrastructures en nuage.
Son successeur, Arvind Krishna, a dirigé la division "Cloud" et logiciels cognitifs de l'entreprise. Jim Whitehurst - le directeur général de Red Hat (NYSE:RHT), le géant du logiciel libre qu'IBM a acquis pour environ 34 milliards de dollars l'année dernière - a été nommé président de la société.
La nouvelle structure de gestion d'IBM a permis à la société d'Armonk, basée à New York, d'inverser la tendance à la baisse de ses ventes et de devenir un concurrent puissant sur le marché de l'informatique en nuage où Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) et Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) sont les principaux acteurs. IBM est actuellement le cinquième fournisseur public d'infrastructures de cloud computing, selon le cabinet d'études Gartner, avec moins de 2 % de part de marché.
L'année dernière, Rometty a été le fer de lance de l'acquisition de Red Hat par la société, pariant sur la technologie cloud hybride pour inverser la baisse persistante des ventes. Elle a déclaré que l'accord ajouterait une activité logicielle à marge relativement élevée à la gamme d'offres stables d'IBM, à un moment où les gros clients de la société évitent son matériel et stockent leurs données sur des services de cloud computing fournis par des concurrents.
Signes de progrès
Le dernier compte de résultat de l'entreprise, publié en janvier, a montré que ces efforts ont commencé à porter leurs fruits : Les ventes d'IBM au quatrième trimestre ont dépassé les estimations des analystes, brisant une série de cinq baisses consécutives.
Red Hat a contribué pour 1 milliard de dollars de revenus au cours du trimestre qui s'est terminé le 31 décembre, mais IBM n'a pu en comptabiliser que 573 millions en raison des normes comptables américaines.
Malgré ces signes positifs, il est peu probable qu'IBM échappe au coup de la pandémie COVID-19 qui frappe l'économie mondiale et ralentit les investissements des entreprises. Le consensus de la rue montre que les ventes devraient chuter de 3 % et le BPA de 20 % au premier trimestre par rapport à la même période l'année dernière.
Cette faiblesse se reflète dans le cours de l'action IBM, qui a chuté de 10 % cette année et qui a clôturé à 120,12 dollars vendredi. Toutefois, malgré ce glissement, il y a de la lumière au bout du tunnel : IBM pourrait bien voir des avantages dans le monde post-coronavirus alors que les entreprises augmentent leurs budgets technologiques, en se concentrant sur le stockage, le WiFi, le haut débit, l'accès et l'infrastructure en nuage.
En résumé
À court terme, IBM continuera à être affectée par le déclin déclenché par le coronavirus, qui fera baisser ses ventes et sa rentabilité. Mais avec la mise en place d'une nouvelle direction et l'accent mis sur le marché en pleine expansion du cloud, les actions d'IBM restent un pari attrayant pour les investisseurs passifs à long terme.
Le rendement des actions est de 5,6 %, soit plus du double de la moyenne de 2,31 % du S&P 500′s, avec un dividende annuel de 6,48 $. La société a augmenté son dividende cinq fois au cours des cinq dernières années. Nous pensons que le potentiel de hausse reste important, si la société de technologie de l'information est en mesure de montrer que son acquisition de Red Hat a commencé à porter ses fruits.