REVUE DES INDICATEURS ÉCONOMIQUES

– Les statistiques du commerce extérieur de novembre étaient plus faibles que prévu, car le rebond attendu des exportations d’automobiles a été annulé par des faiblesses ailleurs. Le déficit du commerce international de marchandises s’est creusé de CA$0.6G après révision (CA$0.2G avant révision) à CA$2G en novembre. Les exportations ont baissé de 0.9%, car les hausses de revenus de ventes d’autos, d’avions et de biens industriels de base ont été largement annulées par des baisses dans la plupart des autres catégories, dont l’énergie (-1.2%). Les importations ont augmenté de 2.7%, avec des gains généralisés compensant la baisse de 3.7% de l’énergie. En termes réels, les exportations ont crû de seulement 0.1% (après une baisse de 1.6% en octobre) et les importations, de 2.5%, annulant largement la baisse du mois précédent. Les mises en chantier résidentielles ont reculé de 1.7% en décembre, à 198K unités au taux annuel corrigé des
variations saisonnières (201.4K après révision à la hausse en novembre), ce qui était à peu près conforme au consensus.

La baisse des mises en chantier en zone urbaine en décembre était due aux logements collectifs (-4.7%), qui ont largement compensé la hausse de 8.6% des maisons individuelles. Les mises en chantier étaient en hausse en Ontario (+33.4%), mais en baisse dans d’autres régions, notamment au Québec (-11.8%), en Colombie-Britannique (-8.2%) et dans les Prairies (-23.9%). Avec cette quatrième baisse consécutive, les mises en chantier sont au plus bas depuis novembre 2011. Le resserrement des règles hypothécaires et la faible croissance se répercutent clairement sur la construction résidentielle. Pour l’ensemble du T4, les mises en chantier au pays se sont contractées à un rythme annualisé de 30% environ, le pire depuis 2009.

Les permis de construire délivrés ont baissé de 17.9% en dollars en novembre, annulant la hausse de 15.9% du mois précédent. Cette baisse était due aux secteurs
non-résidentiel (-30.6%) et résidentiel (-6.8%). En termes réels, le nombre de demandes de permis résidentiels a baissé de 9.6% et concerné les logements collectifs (-13.7%) et individuels (-2.7%). La baisse de demandes réelles de permis résidentiels révèle la faiblesse de ce secteur. Sur d’autres fronts, l’indice Ivey PMI du Canada a rebondi de 47.5 en novembre à 52.8 en décembre sur une base désaisonnalisée.