- L'action du média social SNAP a perdu plus de 23% au cours des 12 derniers mois
- Avec 306 millions d'utilisateurs actifs quotidiens, Snap est l'un des réseaux sociaux les plus populaires auprès des adolescents.
- Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter les creux de l'action SNAP, surtout si elle passe sous la barre des 40 dollars.
- Simplify Volt Pop Culture Disruption ETF (NYSE:VPOP)
- Global X Social Media ETF (NASDAQ:SOCL)
- FNB Invesco Dynamic Software (NYSE:PSJ)
- Roundhill Ball ETF Metaverse (NYSE:META)
Les investisseurs du groupe de médias sociaux Snap (NYSE:SNAP) n'ont pas eu une bonne année 2021. Au cours des 12 derniers mois, les actions ont baissé de plus de 23 %. En fait, rien que depuis le début de l'année 2022, SNAP a perdu plus de 6 %. L'action a clôturé mercredi à 42,73 dollars.
Pourtant, le 24 septembre 2021, l'action SNAP a atteint un sommet record de 83,34 $, ce qui signifie qu'en moins de quatre mois, elle a perdu environ 47 %. La fourchette de l'action sur 52 semaines a été de 38,51 $ à 83,34 $, tandis que la capitalisation boursière s'élève à 70,4 milliards de dollars.
Lancé en 2011, Snapchat est l'une des plateformes de réseau social les plus populaires auprès des adolescents. L'application compte actuellement 306 millions d'utilisateurs actifs quotidiens, dont près des deux tiers vivent en dehors de l'Amérique du Nord. Comme d'autres plateformes de médias sociaux, la plupart des revenus de Snap proviennent de la vente de publicités. Par conséquent, la croissance du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens reste l'une des mesures les plus importantes que Wall Street observe.
Des mesures récentes suggèrent que :
"Les dépenses publicitaires dans le segment de la publicité sur les médias sociaux devraient atteindre 62 998 millions de dollars en 2022."
D'ici 2026, le marché devrait atteindre près de 90 milliards de dollars, affichant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 8,80 % entre 2022 et 2026.
Le 21 octobre, la direction a annoncé les résultats du troisième trimestre metrics. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 1,07 milliard de dollars, en hausse de 57 % par rapport à l'année précédente. La direction a souligné que les modifications apportées à la confidentialité d'iOS par Apple (NASDAQ:AAPL) ont eu un impact négatif sur les revenus publicitaires.
Parallèlement, la perte nette a diminué à -72 millions de dollars. Il y a un an, elle était de -200 millions de dollars. Le bénéfice par action ajusté est de 17 cents. Snap a ajouté 13 millions d'utilisateurs quotidiens au cours du trimestre, soit une hausse d'environ 23 % par rapport à l'année précédente.
À propos des résultats, le PDG Evan Spiegel a déclaré :
"Nous fonctionnons maintenant à l'échelle nécessaire pour naviguer sur des vents contraires importants, notamment les changements apportés à la plateforme iOS qui ont un impact sur la façon dont la publicité est ciblée, mesurée et optimisée, ainsi que les problèmes de chaîne d'approvisionnement mondiale et les pénuries de main-d'œuvre qui ont un impact sur nos partenaires."
Les investisseurs ont récemment freiné de nombreux noms de croissance, et Snap en fait partie. Avant la publication des résultats trimestriels, les actions étaient autour de 75 $. Le lendemain, elles ont ouvert sous les 60 dollars. Le 10 janvier, l'action SNAP a atteint son plus bas niveau sur 52 semaines, à 38,51 $.
Ce qu'il faut attendre de l'action Snap
Parmi les 39 analystes interrogés via Investing.com, l'action SNAP est notée "surperformante".
Les analystes ont également un objectif de cours médian à 12 mois de 73,75 $ sur le titre, ce qui implique une augmentation de près de 72 % par rapport aux niveaux actuels. La fourchette de prix sur 12 mois se situe actuellement entre 53 et 104 dollars.
Graphique : Investing.com
Cependant, selon un certain nombre de modèles de valorisation, comme les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action SNAP via InvestingPro s'élève à 35,61 $, ce qui implique une baisse potentielle de près de 17 %.
En outre, nous pouvons examiner la santé financière de l'entreprise, déterminée par le classement de plus de 100 facteurs par rapport aux pairs du secteur des services de communication. En termes de santé de la croissance, Snap obtient un score de 4 sur 5 (meilleur score). Cependant, les inquiétudes concernant ses flux de trésorerie et sa rentabilité font baisser sa note de performance globale à "passable".
Actuellement, les ratios P/B et P/S de l'action SNAP sont respectivement de 29,9x et 18,3x. En comparaison, ces métriques pour ses pairs sont de 3,1x et 8,0x.
Et si nous examinons deux autres géants des médias sociaux, nous pouvons constater que même pour une action de croissance, Snap a une valorisation exagérée. Les chiffres comparables pour Meta Platforms (NASDAQ:FB) sont de 7,0x et 8,3x. Pour Twitter (NYSE:TWTR), ils sont de 4,5x et 6,7x.
Nous nous attendons à ce que l'action SNAP continue d'être volatile jusqu'à la fin du mois, avant que la direction n'annonce les résultats du quatrième trimestre début février. SNAP et ses homologues des médias sociaux pourraient être mis sous pression si Wall Street n'est pas satisfait des résultats globaux du segment. Dans ce cas, nous pourrions éventuellement voir l'action Snap passer une nouvelle fois sous les 40 dollars.
Néanmoins, malgré une baisse potentielle à court terme, nous sommes optimistes quant à SNAP sur le long terme.
Acheter l'action Snap
Les partisans de SNAP ayant un horizon de deux à trois ans et qui ne sont pas préoccupés par la volatilité à court terme pourraient envisager d'acheter l'action autour de ces niveaux pour des portefeuilles à long terme. L'objectif serait de 73,75 dollars, soit la prévision consensuelle des analystes.
Les investisseurs pourraient également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (ETF) dont SNAP est l'une des positions. Il s'agit par exemple du :
Enfin, les investisseurs qui pensent que l'action SNAP pourrait continuer à atteindre de nouveaux sommets au début de la nouvelle année pourraient envisager de vendre une option de vente garantie en espèces sur l'action Snap - une stratégie que nous couvrons régulièrement. Comme elle implique des options, cette configuration ne convient pas à tous les investisseurs.
Vente d'une option de vente avec garantie en espèces
Une telle opération haussière pourrait surtout intéresser ceux qui veulent recevoir des primes (de la vente d'options de vente) ou éventuellement posséder des actions SNAP pour un prix inférieur à leur cours actuel de 42,70 dollars au moment de la rédaction de ce mercredi intraday.
Un contrat d'option de vente sur l'action Snap est une option de vente de 100 actions.
Supposons qu'un investisseur souhaite acheter des actions SNAP, mais qu'il ne veut pas payer le prix total de 42,70 $ par action. Au lieu de cela, l'investisseur préférerait acheter les actions à un prix réduit dans les prochains mois.
Une possibilité serait d'attendre que l'action Snap baisse, ce qu'elle pourrait faire ou non. L'autre possibilité est de vendre un contrat d'option de vente SNAP garanti en espèces.
Ainsi, le trader vend généralement une option de vente à parité (ATM) ou hors parité (OTM) et met simultanément de côté suffisamment de liquidités pour acheter 100 actions (d'où l'expression "cash secured").
Supposons que le trader effectue cette opération jusqu'à la date d'expiration de l'option, le 18 mars. Le cours de l'action étant de 42,70 $ au moment de la rédaction du présent document, une option de vente OTM aurait un prix d'exercice de 40 $.
Le vendeur devrait donc acheter 100 actions de SNAP au prix d'exercice de 40 $ si l'acheteur de l'option devait exercer l'option pour la céder au vendeur.
L'option de vente SNAP du 18 mars avec un prix d'exercice de 40 $ est actuellement offerte à un prix (ou une prime) de 3,25 $. L'acheteur de l'option devrait payer une prime de 3,25 $ X 100, soit 325 $, au vendeur de l'option. Cette prime appartient au vendeur de l'option, quoi qu'il arrive dans l'avenir. L'option de vente cessera d'être négociée le vendredi 18 mars.
En supposant qu'un négociant entre maintenant dans cette transaction d'option de vente à 42,70 $, à l'expiration le 18 mars, le rendement maximal pour le vendeur serait de 325 $, sans compter les commissions et les frais de négociation.
Le gain maximal du vendeur est ce montant de prime si l'action SNAP clôture au-dessus du prix d'exercice de 40 $. Dans ce cas, l'option expire sans valeur.
Si l'option de vente est dans la monnaie (ce qui signifie que le cours de l'action Snap est inférieur au prix d'exercice de 40 dollars) à tout moment avant ou à l'expiration du 18 mars, cette option de vente peut être assignée. Le vendeur serait alors obligé d'acheter 100 actions SNAP au prix d'exercice de l'option de vente, soit 40 $ (c'est-à-dire pour un total de 4 000 $).
Le seuil de rentabilité de notre exemple est le prix d'exercice (40 $) moins la prime d'option reçue (3,25 $), soit 36,75 $. C'est à ce prix que le vendeur commence à subir une perte.
La vente d'options de vente garanties en espèces est une stratégie modérément plus prudente que l'achat pur et simple d'actions d'une société au cours actuel du marché. Cela peut être un moyen de tirer parti de toute fluctuation de l'action Snap dans les semaines à venir, en particulier autour de l'annonce des résultats.
Les investisseurs qui finissent par posséder des actions SNAP à la suite de la vente d'options de vente pourraient également envisager de mettre en place des calls couverts pour augmenter les rendements potentiels de leurs actions. Ainsi, la vente d'options de vente garanties par des espèces pourrait être considérée comme la première étape de l'actionnariat.