Succès des stress tests aux Etats-Unis

La Réserve fédérale américaine a annoncé que 17 des 18 banques américaines soumises aux stress tests ont validé leurs simulations. L’idée est de soumettre les banques à un scénario fictif de forte dégradation économique pour juger leurs niveaux de capitalisation. Ally Financial est la seule banque à ne pas avoir réussi ces épreuves fictives. La banque avait été recapitalisée durant la crise financière et n’a pas su atteindre le niveau de 5% de fonds propres pour répondre favorablement aux exigences de ces tests.

La FED a ainsi fait remarquer dans son communiqué que « Les plus grandes banques du pays sont objectivement dans une position bien plus saine qu’avant la crise financière pour ce qui concerne leur capital […] Les pertes cumulées des 18 banques totaliseraient 462 milliards de dollars durant les neuf trimestres du scénario hypothétique ». Le ratio d’Ally Financial est seulement de 1,5% contre une attente de 5%, l’établissement est détenu à 74% par l’Etat fédéral. Plus inquiétant, après Ally Financial, les banques les plus fragiles sont des poids lourds du secteur comme Morgan Stanley avec un ratio de 5,7%, Goldman Sachs avec 5,8% et JPMorgan avec 6,3%. Les résultats de la deuxième phase de tests seront dévoilés le 14 mars.

Chine : Exportations en forte hausse
Bonne performance pour l’économie chinoise puisque les exportations ont augmenté de plus de 20% pour le mois de février avec une forte baisse des importations, le consensus ne s’attendait pas à une telle envolée. Sur janvier et février 2013, les exportations chinoises ont été en hausse de 23,6% et les importations en hausse de 5% contre une attente à +17,6% et à +10,0%. La demande mondiale semble donc se porter un peu mieux compte tenu de ces publications mais la reprise économique en Chine reste cependant modeste. La croissance du pays en 2012 fut la plus faible des treize dernières années.

Dans le même temps, l’indice PMI de HSBC indique que la croissance dans le secteur des services en Chine s’est dégradé en février en s’établissant 52,1 contre un précédent à 54,0. En-dessous de 50, cet indice traduit une contraction, au-dessus il présente une expansion de l’activité. Qu Hongbin, chef économiste de HSBC pour la Chine commente ces publications « Nous prévoyons une poursuite de l’amélioration modeste de la croissance du secteur des services dans les prochains mois, grâce aux conditions favorables du marché du travail et au redressement de la croissance du secteur manufacturier ».

France : Publications de la Banque de France
La Banque de France a dévoilé ce matin ses prévisions en matière de croissance économique pour l’Hexagone au T1 2013. Le moins que l’on puisse dire c’est qu’aucun changement n’est à attendre dans l’immédiat. L’économie française devrait croitre de 0,1% au premier trimestre 2013. Au quatrième trimestre 2012, l’économie française s’était contractée de 0,3% selon l’Insee. Le climat des affaires dans l’industrie est en légère augmentation d’une unité à 96 points selon la Banque de France (BdF). Dans les services, l’indice indique un recul de deux points à 88.

Toujours selon la BdF, la production industrielle a faiblement progressé en février grâce aux matériels de transport hors automobile, à l’industrie pharmaceutique et aux productions informatiques et électroniques. Les capacités de production sont toujours aussi peu mobilisées avec un taux d’utilisation des capacités à 75,5 soit un rebond de 0,3 point. L’industrie reste globalement au même niveau de production que les mois précédents. La BdF indique que « le recul des prix s’amplifie et les effectifs se stabilisent. Une légère baisse de l’activité est attendue pour mars ».