Electrochoc pour l’action Kroger. Le numéro un des supermarchés aux Etats-Unis a lourdement chuté à Wall Street, après l’annonce d’un recul de ses ventes (à nombre comparable de magasins) et la révision à la baisse de sa prévision de bénéfice annuel, sur fond d’une concurrence accrue dans le secteur, de Wal-Mart et d’Amazon (NASDAQ:AMZN) plus particulièrement.
Le titre du groupe de Cincinnati, par ailleurs l’un des plus grands détaillants de produits alimentaires au monde avec un chiffre d'affaires de 115 milliards de dollars en 2016, a chuté de 26% à la Bourse de New York depuis le jeudi 15 juin, date de la publication de ses résultats trimestriels.
Kroger, qui possède également les marques d’épicerie Ralphs, Fry’s et Harris Teeter, ainsi que la chaîne de vente au détail de magasins et bijoux Fred Meyer, a fait état d’un repli de 0,2% de ses ventes hors carburant à périmètre comparable au premier trimestre de cette année, le troisième recul trimestriel consécutif.
Déflation
Au cours d’une conférence avec les analystes, le management a expliqué le repli de ses ventes par la déflation des prix des produits de première nécessité et un environnement concurrentiel accru, notamment au niveau des tarifs du lait et des œufs, ce qui a pesé sur les marges bénéficiaires.
En outre, la compétition dans le secteur a incité Kroger à abaisser ses prévisions de bénéfice par action pour cette année. Il attend désormais 2 à 2,05 dollars par action contre 2,21 à 2,25 dollars jusqu’à présent.
Irruption d'Amazon
Et l’arrivée d’Amazon, le géant de la distribution en ligne, dans le commerce physique alimentaire, grâce au rachat de la chaîne bio Whole Foods pour 13,7 milliards de dollars (dette comprise), a renforcé les inquiétudes des investisseurs pour les marges bénéficiaires des distributeurs « historiques » américains.
Sous pression, l’obligation Kroger (4,45% - 2047) a cédé quelques points sur le marché secondaire. Libellée par coupures de 2.000 dollars et notée « BBB » dans la catégorie « Investment grade » chez Standard & Poor’s, elle peut désormais être achetée à 100,71% du nominal, correspondant à un rendement de 4,41%.