Le géant informatique américain Microsoft (O:MSFT) a réalisé jeudi dernier la plus grosse émission obligataire de son histoire. Les fonds levés, 13 milliards de dollars, serviront à financer son programme de rachat d’actions et le remboursement de dettes existantes.
Il s’agissait d’un emprunt obligataire multi-tranche, avec en autres, l’émission d’une obligation remboursable dans quarante ans. Celle-ci a offert un rendement à l’émission de 4,77%, ce qui correspond à une prime en regard du taux américain de même maturité de 180 points de base (1,80%).
Dans le cadre de cette émission, Microsoft s’engage à verser aux porteurs obligataires un coupon fixe de 4,75%, payable en rythme semestriel jusqu’à l’échéance précisément fixée le 3 novembre 2055.
La coupure est fixée à 2.000 dollars, ce qui implique donc un risque de change pour l’investisseur. Microsoft est l’une des trois entreprises non-financières qui dispose encore d‘un rating « AAA », la meilleure note attribuée par les agences de notation Moody’s et Standard & Poor’s.
Dans le cadre de cette émission multi-tranche, a également été émis :
- 1,75 milliard d’obligations remboursables en 2018, assorties d’un coupon fixe de 1,30% ;
- 2,25 milliards d’obligations remboursables en 2020, assorties d’un coupon fixe de 2% ;
- 1 milliard d’obligations remboursables en 2022, assorties d’un coupon fixe de 2,650% ;
- 3 milliards d’obligations remboursables en 2025, assorties d’un coupon fixe de 3,125% ;
- 1 milliard d’obligations remboursables en 2035, assorties d’un coupon fixe de 4,20% ;
- 3 milliards d’obligations remboursables en 2045, assorties d’un coupon fixe de 4,45%.