Célèbre pour ses machines rouges installées sur les quais de gare ou de métro, Selecta a émis il y a quelques mois deux emprunts obligataires arrivant à maturité en 2020 avec un coupon fixe de 6,50%.
Cette opération obligataire avait permis au groupe suisse, plus important fournisseur de distributeurs automatiques en Europe, de refinancer son endettement et de lever 350 millions d’euros. Le coupon semestriel de l’obligation a été versé le 15 décembre dernier, de quoi limiter les intérêts courus à débourser (36 jours).
Pour se procurer l'obligation, il faut compter ce mercredi matin sur un cours de l'ordre de 95% du nominal, équivalent à un rendement annuel jusqu’à l’échéance de 7,70%.
En parallèle, Selecta avait également placé un emprunt libellé en franc suisse. La maturité et le montant du coupon sont identiques à ceux de l'obligation en euro, tandis que la coupure minimale de négociation est fixée à 150.000 francs. Il faut compter sur un cours de 93% du nominal pour se procurer l'obligation.
Notons que dans les deux cas, les conditions d’émission prévoient plusieurs possibilités de remboursement anticipé. Ces emprunts « senior sécurisés de premier rang » bénéficient d’un rating « B+ » chez Standard & Poor’s dans la catégorie « High Yield » (spéculative).
Premier fournisseur de distributeurs automatiques en Europe
Propriété du fonds d’investissement Allianz (XETRA:ALVG) Capital Partners qui l’avait racheté il y a cinq ans pour 772 millions de livres, Selecta se présente comme le numéro 1 de la distribution automatique en Europe et en France. Le groupe dessert chaque jour plus de six millions de consommateurs en cafés, snacks et boissons via ses nombreux points de vente (lieux de travail, gares, métros, stations-service, etc.)
Le groupe est actif dans 21 pays et compte pas moins de 140.000 distributeurs et 4.500 employés.
Selecta a généré au cours de son exercice fiscal 2013/2014 un chiffre d’affaire de 697 millions d’euros. Le niveau d'endettement (760 millions d'euros) explique en partie le rendement relativement élevé proposé par les obligations sous revue.