Un rendement annuel de 4,77% pour l’emprunt Walgreens Boots Alliance en dollar
La remontée des taux américains observée ces dernières semaines à la mérite de rendre les obligations en dollar plus attractives et rémunératrices pour l'investisseur. Prix et rendements évoluant pour rappel en sens inverse, lorsque les taux du marché remontent, les prix des obligations baissent et les rendements s’apprécient.
Une mécanique qui sera d'ailleurs amplifiée au plus la date de remboursement de l’obligation sera lointaine. A titre d’illustration, c'est ainsi que l'emprunt remboursable en 2046 émis par Walgreens Boots Alliance, du nom de cette chaîne de supermarché et pharmacie active principalement aux Etats-Unis, se traite désormais à 98% du nominal, contre un cours de 105% en début de mois et de … 115% cet été. Son rendement annuel progresse sur la même période de 3,70 à 4,77%.
L’emprunt remboursable en 2026 par l’entreprise est lui aussi nettement moins cher en regard d'il y a quelques semaines, avec un cours indicatif de 99,50% du nominal. A échéance plus courte, l’obligation Walgreens remboursable dans six ans propose un rendement annuel légèrement supérieur à 3%.
A noter que les coupons semestriels de ces trois obligations ont été payés en début de mois, ce qui limite les intérêts courus à débourser. Elle se traitent par coupures de 2.000 dollars et sont notées dans la catégorie investissement avec un rating « BBB » chez Standard & Poor’s.
Un chiffre d’affaires de 117 milliards de dollars
Concurrente de CVS sur son marché domestique, Walgreens Boots Alliance se présente comme la plus importante chaîne de supermarché et pharmacie aux Etats-Unis. Ensemble avec ses différentes filiales, elle emploie plus de 400.000 personnes et compte 13.200 points de ventes répartis dans onze pays.
Walgreens Boots Alliance se revendique également comme l’un des plus grands distributeurs et fournisseurs de médicaments, qu’elle livre dans une vingtaine de pays à plus de 230.000 pharmacies, médecins, centres de santé et hôpitaux.
En matière de résultats, l’entreprise a fait état dernièrement d’un chiffre d’affaires de 117 milliards de dollars au titre de son exercice fiscal annuel bouclé le 30 septembre dernier. Il s’agit d’une hausse de 13,4% par rapport à l’exercice précèdent, largement imputable à l’inclusion des résultats consolidés du groupe européen Alliance Boots, précise un communiqué du groupe.
Walgreens avait annoncé il y a deux ans son intention d'acquérir les 55% qu'il ne possédait pas encore dans le groupe spécialisé dans la distribution de produits pharmaceutiques Alliance Boots, après en avoir déjà acquis 45% en 2012.
La direction a par ailleurs indiqué que le projet de rapprochement avec son concurrent et compatriote Rite Aid suivait son cours. Walgreens Boots Alliance avait d'ailleurs émis les trois obligations mentionnées ci-dessus en vue de financer une partie de ce rachat estimé à dix milliards de dollars.