L’opérateur de télécommunications Orange a levé pour 1 milliard d’euros d’obligations perpétuelles. Voici les conditions d’émission et les premiers prix sur le marché secondaire.
La nouvelle obligation est en effet déjà disponible à l’achat aux alentours de 99,65% du nominal. Autrement dit, l’investisseur peut compter sur un rendement de 5,43%. Attention, il s’agit d’un rendement (fixe annuel) jusqu’au call fixé en janvier 2030. A cette date, l’émetteur s’est réservé le droit de racheter (ou non) sa dette par anticipation et à un prix de 100% du nominal.
S’il n’exerce pas cette option, le coupon devient variable et correspond au taux swap en euro à 5 ans augmenté de 2,659%. Le calendrier d’adaptation des coupons peut être consulté sur la fiche descriptive de l’emprunt.
La coupure minimale est de 100.000 euros.
Rang de subordination
Il est prévu que les agences de notation attribuent à cette nouvelle souche obligataire une note "BBB-" chez Standard & Poor’s, "Baa3" chez Moody’s et "BBB-" chez Fitch Ratings, dans la catégorie "Investment grade".
Ces ratings sont deux crans inférieurs aux notes accordés par ces mêmes agences à la dette senior d’Orange, soit des notations de "BBB+" chez S&P et Fitch et "Baa1" chez Moody’s.
Cette différence s’explique par un risque plus élevé des nouvelles obligations émises (par rapport à la dette dite ‘senior’ de l’émetteur), lui-même lié au caractère super subordonné de l’emprunt. Cela signifie qu’en cas de faillite de l’émetteur, le remboursement de ces obligations est subordonné au remboursement des dettes ‘senior’ et dans le cas présent après les autres dettes subordonnées.
Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter notre article de l’Oblis School: Comprendre la différence entre la dette senior et la dette subordonnée.
L’un des principaux opérateurs de télécommunication dans le monde
Orange est l’un des principaux opérateurs de télécommunication dans le monde, avec un chiffre d’affaires de 43,5 milliards d’euros en 2022, sur base des dernières données annuelles disponibles.
Avec l’aide de ses 136.000 salariés, dont 75.000 en France, le groupe servait 287 millions de clients au 31 décembre 2022, dont 242 millions de clients mobiles et 24 millions de clients haut débit fixe.
Présent dans 26 pays dont la Belgique, Orange s’adresse aussi aux entreprises multinationales sous la marque Orange Business.
Sa capitalisation boursière avoisine 30,5 milliards d’euros à la Bourse de Paris.
Les derniers chiffres trimestriels publiés par Orange sont accessibles ici.