Lorsque Warren Buffett, l'investisseur le plus performant au monde parle, les autres investisseurs écoutent. Samedi dernier, le 24 février, la très attendue lettre annuelle de Buffett aux actionnaires de sa société d'investissement Berkshire Hathaway (NYSE: BRKa) a été publiée. Voici ce qu'il avait à dire :
« En Amérique, les investisseurs en actions ont le vent en poupe », a-t-il écrit, dans un contexte de volatilité accrue et de nervosité des investisseurs sur l'orientation future des marchés. Le conseil de Buffett aux investisseurs intervient au cours d'un mois où le marché boursier américain a connu leur pire chute journalière en près de sept ans. Dans la lettre, il a également conseillé aux investisseurs de ne jamais acheter des actions avec de l'argent emprunté. « Il est tout simplement impossible de dire jusqu'où les actions peuvent chuter sur une courte période », a-t-il déclaré dans la lettre.
« Même si vos emprunts sont minimes et que vos positions ne sont pas immédiatement menacées par le marché en chute libre, votre esprit peut très bien être ébranlé par des titres effrayants et des commentaires haletants. Et un esprit instable ne prendra pas de bonnes décisions. »
Mais les informations les plus importantes que les investisseurs attendent sont les achats et ventes de l’ Oracle d'Omaha. Le dépôt trimestriel de Berkshire Hathaway auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), a montré qu'au cours du quatrième trimestre, Buffett a augmenté de façon importante sa participation dans Apple (NASDAQ: AAPL).
Berkshire a augmenté sa participation d'Apple de 23,3%, à 165,3 millions d'actions, suggérant que le président-directeur général de Berkshire, Warren Buffet, ne croit pas que le soi-disant supercycle de l'iPhone X est en train de perdre du terrain. Après avoir ajouté 31,2 millions d'actions au quatrième trimestre, Berkshire a augmenté sa position totale dans Apple à environ 29 milliards de dollars au prix du marché d'aujourd'hui. Le titre a clôturé à 175,50 $ avant le week-end.
Signal haussier majeur pour la valeur Apple
Apple est maintenant la plus grande action de Berkshire Hathaway en termes de valeur, et il y a peu de preuves suggérant que l'enthousiasme de Warren Buffet pour le géant de la technologie diminue. Il a déclaré à CNBC en août de l'année dernière qu'il n'a jamais vendu une seule part d'Apple depuis leur achat.
Ce n'est pas la première fois que l'investisseur milliardaire a montré son enthousiasme pour le titre. Buffett a acheté pour la première fois des actions Apple au début de l'année 2016, alors que l'entreprise avait du mal à surmonter le ralentissement de la demande d'iPhone en Chine. Le fait d'avoir acheté plus d'actions Apple au quatrième trimestre signifie qu'il est toujours optimiste pour l'avenir d'Apple, malgré quelques signes de ralentissement des ventes.
Dans un article publié le 5 février sur ce site, j'ai indiqué aux lecteurs que l'action Apple offrait une bonne valeur aux investisseurs à long terme. J'ai noté qu'il valait la peine de profiter de la baisse qui a suivi le dernier rapport sur les bénéfices de la société pour prendre position. Je pense que les achats frais d'Apple par Buffett, à un moment où certains investisseurs ont des doutes sur l'avenir de l'entreprise, constituent un signal haussier majeur pour Apple. Buffett n'a qu'une poignée d'investissements technologiques - en fait, seulement deux, Apple et IBM (NYSE: IBM).
Si vous êtes familier avec la stratégie de Buffett, vous pourriez avoir une idée de pourquoi il aime Apple. Buffett a inventé le terme « fossé économique », pour décrire le pouvoir des entreprises telles que Apple. Ces entreprises ont un avantage concurrentiel durable; elles sont gérées par une équipe de gestion efficace et leurs actions sont négociées à un prix raisonnable. Le titre d'Apple répond aux trois critères.
Pour certains, la dépendance d'Apple à l'ingénierie majeure des puces, du matériel et des logiciels en fait une entreprise de technologie, mais je pense qu'Apple est une marque grand public. La marque d'Apple, sa rigidité et la fidélité de ses clients constituent un avantage concurrentiel majeur difficile à égaler.
En conclusion : Le dernier mouvement des prix montre que le titre d'Apple regagne rapidement du terrain après le début de ce mois où le plus grand fabricant de téléphones au monde a déclaré avoir vendu moins d'iPhones durant la saison des vacances de 2017 que ce que les analystes prévoyaient. La société a également raté de plusieurs milliards de dollars les attentes de Wall Street en matière de ventes au cours du prochain trimestre de mars. Le titre Apple, après être tombé à 150,24 dollars le 9 février, a augmenté d'environ 17% depuis lors.
Malgré ce contretemps temporaire, je ne pense pas qu'Apple soit à court d'options pour continuer à générer une croissance explosive, surtout quand elle dispose de 250 milliards de dollars en espèces. Je m'attends à des hausses de prix supplémentaires au cours des prochains mois, alors que l'entreprise récupère la confiance du marché et que la croissance des ventes s'accélère.