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Morgan Stanley s’intéresse au ratio Pétrole-Or pour prévoir l’évolution du brut

Publié le 15/07/2020 16:09
© Reuters.

Par David Wagner 

Investing.com – Dans une note de recherche publiée lundi, les analystes de la banque Morgan Stanley (NYSE:MS) ont étudié le rapport entre l’évolution de l’Or et celle du Pétrole, les deux matières premières les plus surveillées au monde.

Les analystes de la banque ont ainsi relevé un lien qui "vaut la peine d'être souligné", notamment pour ceux qui cherchent à anticiper les prix de l’Or noir.

"Le rapport pétrole-or a toujours été un mauvais indicateur des prix futurs du pétrole", ont déclaré Martijn Rats et Amy Sergeant de Morgan Stanley dans une note de recherche publiée lundi.

"Cependant, il est intéressant à ses extrêmes" ont-ils précisé. Or, ce ratio se situe justement sur des extrêmes actuellement.

Les contrats à terme sur le pétrole brut ont tendance à être soutenus pendant les périodes de forte inflation, tandis que l'or est traditionnellement utilisé comme couverture contre l'inflation. Cette corrélation positive a souvent signifié que la hausse des prix du pétrole a coïncidé avec la hausse des prix de l'or, bien que l'un n'ait pas d'impact économique direct sur l'autre.

Le rapport entre le pétrole et l'or illustre le nombre de barils de pétrole nécessaires pour acheter une once d'or.

À l'heure actuelle, les contrats à terme de référence internationaux sur le Brent ont baissé de plus de 35 % depuis le début de l'année, ce qui correspond à leur pire année depuis 2015. En revanche, les contrats à terme sur l'or au comptant ont augmenté de plus de 19 % cette année, ce qui est en passe de devenir la meilleure année depuis 2010.

En conséquence, la banque américaine a déclaré que le ratio pétrole-or se négociait actuellement dans son 99e centile depuis 1980, malgré une reprise après un creux de plus de 40 ans à la fin avril.

Rats et Sergeant ont expliqué que, lorsqu'il est exprimé en onces d'or, le prix actuel du pétrole s'est avéré "largement conforme" au ratio de 1986 et environ 20 % moins cher que le minimum de début 2016.

Par conséquent, "pour que le ratio pétrole-or revienne à sa médiane historique, les prix du pétrole devraient augmenter de (environ) 160%", ont-ils déclaré, en précisant que cette prévision supposait que les prix de l'or resteraient inchangés.

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Derniers commentaires

Trystan, vous dîtes la même chose que moi, il y a eu dans le passé une corrélation entre pétrole et croissance. vous pouvez ne pas y croire mais même le patron de Shell dit qu on a sans doute atteint le pic de consommation en 2019. donc soit on aura moins de croissance, soit il faut remplacer le pétrole par de l électrique pour avoir la même énergie à la fin. je n' ai pas de religion . seuls les faits comptent.
dép tu as un peu plus d un siècle, la croissance de l économie était liée a celle de la production de pétrole. on est en train d en sortir soit parce qu on sera en décroissance ou croissance nulle soit parce que la créance sera moins energitivore. dans tous les cas, la pertinence de ce ratio ne me semble pas établie
Le pétrole est la matière la plus utile au monde, sans lui, pas de croissance. Votre argument d'écolo sans réflexion intellectuel vous pouvez vous le garder pour vous et votre secte
Quelle magnifique exemple de réflexion intellectuelle (avec un e à la fin, même pour les intellectuels)
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