Mercredi, BofA Securities a révisé sa position sur Quebecor Inc. (QBR/B:CN) (OTC : QBCRF), abaissant la cote du titre d'Achat à Sous-performance et ajustant l'objectif de prix à 30,00 $CAN par rapport à 36,00 $CAN précédemment. Cet ajustement fait suite à une réévaluation du multiple cible de la valeur d'entreprise par rapport au BAIIA (VE/BITDA) de la société, qui a été réduit à 6,5x par rapport à l'ancien multiple de 6,7x.
La décision de la firme d'abaisser la cote boursière et la cible de prix de Quebecor est fondée sur la reconnaissance de la concurrence intense et continue dans les marchés des abonnés au sans-fil et à la large bande. On croit que ce paysage concurrentiel exerce d'importantes pressions sur les prix, ce qui pourrait éventuellement entraver la croissance des revenus et du BAIIA ajusté de l'entreprise.
Le nouvel objectif de cours de 30,00 $CAN reflète une évaluation plus conservatrice à l'intérieur de la fourchette historique de VE/BITDA de Quebecor, qui se situe entre 5,8 et 8,1 fois. BofA Securities suggère que le multiple révisé est une représentation plus précise de la valeur de l'entreprise compte tenu des défis actuels auxquels elle est confrontée dans l'industrie.
L'abaissement de la cote de Quebecor survient à un moment où les entreprises de télécommunications sont aux prises avec un environnement concurrentiel féroce, en particulier dans les segments des services sans fil et à large bande. De telles conditions conduisent souvent à des stratégies de prix agressives et à des promotions pour attirer et retenir les clients, ce qui a un impact sur la rentabilité globale.
Les investisseurs et les observateurs du marché peuvent considérer cette révision à la baisse comme un signal des vents contraires financiers que Quebecor pourrait rencontrer à l'avenir. Le nouvel objectif de prix de 30,00 $CAN sert de référence révisée pour la performance des actions de la société à la lumière des pressions concurrentielles décrites par BofA Securities.
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