Mardi, BofA Securities a émis une nouvelle couverture sur Barry Callebaut AG (BARN:SW) (OTC : BYCBF), le premier fabricant mondial de chocolat et de produits à base de cacao. La société a attribué une note de sous-performance à l'entreprise, avec un objectif de prix fixé à CHF 1 350. Cet objectif suggère un potentiel de baisse de 17% par rapport au cours actuel de la société.
La décision de BofA Securities d'attribuer à Barry Callebaut la note "Underperform" est basée sur plusieurs facteurs qui pourraient mettre la société à l'épreuve à court terme. L'un d'entre eux est l'inquiétude suscitée par les prix record du cacao, qui ont doublé depuis le Capital Markets Day de la société, ce qui pourrait affecter la croissance des volumes et la rentabilité à court terme. L'analyste a noté que des prix du cacao à 7 500 dollars pourraient entraîner une diminution de la croissance des volumes de -0,2 %/+0,2 % au cours des exercices 2024-2025 et augmenter les besoins en fonds de roulement de l'entreprise.
En outre, la mise en œuvre du plan stratégique "BC Next Level" de Barry Callebaut, présenté en novembre, devrait connaître des retards. L'environnement commercial a évolué de manière significative depuis l'annonce faite il y a six mois, ce qui pourrait avoir un impact sur la rapidité et l'efficacité de la mise en œuvre du plan.
L'entreprise prévoit également que le flux de trésorerie disponible à court terme de Barry Callebaut sera sous pression, projetant un flux de trésorerie disponible négatif de CHF 1,4 milliard pour l'exercice 2024. Cette pression est attribuée à l'augmentation des besoins en fonds de roulement et aux dépenses d'investissement requises pour le plan "BC Next Level", qui sont estimées à un total de 1,3 milliard de francs suisses sur les exercices 2024 à 2026.
L'analyse de BofA Securities se termine par une note sur les estimations de bénéfices par action (BPA) pour Barry Callebaut, qui sont inférieures au consensus pour les exercices 2024 à 2026 de 0 %, 11 % et 9 %, respectivement. Cela reflète la position prudente de l'entreprise quant à ses performances financières dans les années à venir.
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