Mardi, BofA Securities a ajusté sa position sur les actions de DNB ASA (DNB:NO) (OTC : DNHBY), un groupe de services financiers de premier plan en Norvège. L'analyste de la firme a réduit l'objectif de prix à 206,00 NOK, contre 213,00 NOK précédemment. Malgré ce changement, l'analyste a décidé de maintenir la note Underperform sur le titre.
L'ajustement se justifie par une comparaison avec les pays nordiques voisins de la Norvège. L'analyste indique que l'attrait relatif de la Norvège, par rapport aux autres pays nordiques, a diminué.
Cette évaluation tient compte du fait que les taux d'intérêt resteront élevés pendant une longue période et que les problèmes liés au revenu net d'intérêt (RNI) apparaîtront plus tard que prévu.
Un autre facteur influençant l'objectif de prix est le taux d'inflation élevé en Norvège, qui devrait maintenir les coûts à un niveau élevé pour la société. En outre, le revenu net d'intérêts de DNB est particulièrement vulnérable aux réductions des taux d'intérêt en raison de l'absence de stratégies de couverture. En tant que leader du marché, DNB pourrait subir des pressions pour transférer à ses clients une plus grande partie des bénéfices des réductions de taux d'intérêt.
Malgré ces préoccupations, le rendement total de DNB, y compris les rachats d'actions (SBB), s'élève à 11 %, ce qui correspond à la moyenne du secteur. Cependant, l'analyste estime que la prime de valorisation de DNB par rapport aux banques européennes, qui est actuellement de 8,8 fois le ratio cours/bénéfice (P/E) et de 1,17 fois le ratio cours/valeur comptable corporelle (P/TBV) pour un rendement attendu des capitaux propres corporels (ROTE) de 13 % en 2025, n'est pas justifiée.
Le rapport de BofA Securities fournit une vision critique de la performance future et de la valorisation de DNB ASA, suggérant que la société pourrait ne pas être à la hauteur de la prime qu'elle commande sur le marché par rapport à ses homologues européens. Le maintien de la note "Underperform" indique une position prudente de l'analyste de BofA Securities sur le titre de la société.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.