Lundi, CFRA, une importante société de recherche financière, a révisé son objectif de prix pour les actions de Vail Resorts (NYSE:MTN), le réduisant à 191,00 $ par rapport à l'objectif précédent de 232,00 $. Le cabinet a maintenu une note Hold sur l'action.
L'ajustement reflète une évaluation basée sur un multiple EV/EBITDA à terme de 10,3x pour l'exercice se terminant en juillet 2025, ce qui est inférieur à la moyenne sur 10 ans de Vail Resorts de 16,0x. Ce changement est attribué aux risques potentiels associés aux conditions météorologiques défavorables.
Vail Resorts a déclaré son bénéfice par action GAAP du troisième trimestre à 9,54 $, ce qui est inférieur de 0,49 $ à l'estimation consensuelle. Le chiffre d'affaires de la société pour le trimestre était de 1 283 millions de dollars, marquant une augmentation de 3,6% d'une année sur l'autre, mais était inférieur de 19 millions de dollars aux attentes du consensus. Son EBITDA ajusté était de 653 millions de dollars, s'alignant sur le consensus, et la marge s'est améliorée de 70 points de base d'une année sur l'autre à 50,9 %, par rapport au consensus du marché de 50,0 %.
Malgré une augmentation du chiffre d'affaires net et de l'EBITDA des stations, Vail Resorts a connu une baisse de l'enneigement global dans ses stations de l'ouest de l'Amérique du Nord et de l'Australie. En outre, le nombre total de visites de skieurs a chuté d'environ 8 %, les visites de billets de remontée ayant à elles seules enregistré une baisse de 17 %. La société a également signalé une baisse d'environ 5 % des ventes de forfaits jusqu'à la fin du mois de mai pour la saison 2024-2025, principalement en raison de la diminution du nombre de nouveaux acheteurs de forfaits.
En réponse à ces défis, Vail Resorts a abaissé ses prévisions d'EBITDA pour 2024 à une fourchette de 825 millions de dollars à 843 millions de dollars. Le rapport de CFRA suggère une approche prudente, recommandant de rester à l'écart jusqu'à ce qu'il y ait des signes plus positifs dans les conditions météorologiques et les tendances de fréquentation des billets de remontées mécaniques.
Dans d'autres nouvelles récentes, Vail Resorts a déclaré une augmentation du bénéfice net à 362 millions de dollars dans ses résultats du troisième trimestre de l'exercice 2024, en hausse par rapport aux 325 millions de dollars de l'année précédente. Malgré une saison de ski difficile, la société s'attend à ce que l'EBITDA déclaré de ses stations se situe entre 833 millions et 851 millions de dollars pour l'exercice 2024. Cependant, les ventes de produits d'abonnement pour la prochaine saison de ski 2024-2025 ont connu une baisse de 5 % des unités, compensée par une augmentation de 1 % des dollars de vente.
La société a également annoncé des plans d'investissements importants, estimés entre 219 et 224 millions de dollars pour 2024. Parmi les développements récents, Mizuho, Stifel, Truist Securities et JPMorgan ont tous ajusté leurs perspectives sur Vail Resorts. Mizuho et Stifel ont maintenu une note d'achat, Truist Securities a maintenu une note d'achat, tandis que JPMorgan a rétrogradé la note de l'action de Neutre à Sous-pondérer.
Ces ajustements reflètent le récent rapport sur les bénéfices de la société et les estimations révisées de l'EBITDA pour les exercices 2024 et 2025. La PDG Kirsten Lynch a réaffirmé la stratégie de croissance et le positionnement concurrentiel de Vail Resorts, soulignant les opportunités de croissance significatives en Suisse et en Europe. Cependant, les conditions météorologiques et la normalisation de l'industrie devraient être des facteurs importants pour la fréquentation en 2025.
Perspectives InvestingPro
Alors que Vail Resorts (NYSE:MTN) navigue à travers ses défis actuels, les perspectives d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire pour les investisseurs. L'action de la société a été signalée comme survendue selon l'indice de force relative (RSI), ce qui laisse présager un pessimisme potentiel de la part des investisseurs qui pourrait avoir poussé le prix de l'action en dessous de sa valeur intrinsèque. En outre, Vail Resorts a toujours versé des dividendes, les ayant maintenus pendant 14 années consécutives, ce qui pourrait être un signe rassurant pour les investisseurs axés sur les revenus. En revanche, les analystes ont tempéré leurs prévisions de bénéfices pour la société, six d'entre eux ayant revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour la période à venir, ce qui témoigne d'une certaine prudence quant aux perspectives financières à court terme.
Du point de vue de l'évaluation, Vail Resorts se négocie à un ratio cours/bénéfice (C/B) élevé d'environ 23,95, qui est supérieur à la moyenne du secteur, ce qui suggère que le prix de l'action pourrait être supérieur à son potentiel de croissance des bénéfices à court terme. En outre, le ratio cours/valeur comptable de la société s'élève à 6,52, ce qui indique que le marché évalue la société à un niveau nettement supérieur à sa valeur comptable. Malgré les récentes baisses de prix, l'action se négociant près de son plus bas niveau sur 52 semaines et ayant connu une chute importante au cours des trois derniers mois, les conseils d'InvestingPro suggèrent que la société devrait rester rentable cette année, ce qui pourrait constituer une lueur d'espoir pour les investisseurs potentiels.
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