Jeudi, Citi a réaffirmé son opinion d'achat sur l'action KE Holdings (NYSE:BEKE), avec un objectif de prix stable de 21,10 $. Le chiffre d'affaires et le bénéfice du premier trimestre de la société ont dépassé les attentes grâce à la performance du segment des maisons existantes et à une gestion efficace des coûts. Cependant, la valeur transactionnelle brute (VTB) et la marge des logements neufs ont été faibles, malgré un taux d'utilisation record.
KE Holdings a déclaré un bénéfice ajusté de 1,39 milliard de Rmb au premier trimestre, soit une baisse de 61 % d'une année sur l'autre, mais 38/40 % de plus que le consensus et les propres estimations de Citi, qui étaient de 1 milliard de Rmb.
Le chiffre d'affaires a chuté de 19 % en glissement trimestriel et en glissement annuel pour atteindre 16,4 milliards de Rmb, dépassant légèrement les prévisions de Citi et du marché de 3 % et 1 %, respectivement.
La marge nette est restée stable à 8,5 %, conformément au quatrième trimestre 2023 et en baisse par rapport aux 17,5 % du premier trimestre 2023. Cela a été attribué à une marge brute stable de 25,2% et à des dépenses d'exploitation non GAAP inférieures aux prévisions de 3,2 milliards de Rmb.
Le segment des maisons existantes a connu une baisse moins importante de la VAB que prévu, avec une baisse de 32 % en glissement annuel par rapport aux estimations de Citi et du consensus qui tablaient sur une baisse de 37 %. La marge de contribution dans ce segment est restée stable à 44,5 %.
Le segment des logements neufs a connu un trimestre plus difficile, avec une réduction de 45 % de la VAB d'une année sur l'autre, plus prononcée que la baisse de 49 % observée parmi les 100 premiers promoteurs.
Le taux de prise pour les nouvelles maisons a atteint un nouveau sommet de 3,24 %, mais la marge de contribution a diminué à 22,3 %. Le taux de prise net a également diminué pour atteindre 0,72 %.
En outre, l'activité de rénovation et d'ameublement a connu une augmentation de 26 % de la valeur des contrats d'une année sur l'autre, pour atteindre 3,4 milliards de Rmb. Cependant, la croissance des revenus a été mitigée, affichant une augmentation de 71 % en glissement annuel mais une baisse de 34 % en glissement trimestriel à 2,4 milliards de Rmb, attribuée à des retards d'achèvement pendant la période du Nouvel An chinois.
Perspectives InvestingPro
Alors que Citi maintient une position haussière sur KE Holdings, les données en temps réel d'InvestingPro renforcent certains des sentiments positifs entourant la société. Avec une capitalisation boursière de 22,96 milliards de dollars et un ratio C/B de 27,26, KE Holdings se négocie à une valorisation qui intrigue les investisseurs, surtout si l'on tient compte de la forte croissance de ses revenus de 28,2 % au cours des douze derniers mois à compter du 1er trimestre 2023. Cette dynamique de croissance se reflète également dans le rendement total du cours de la société, qui a atteint 38,65 % au cours du dernier mois et 36,39 % au cours des trois derniers mois.
Les deux conseils d'InvestingPro qui ressortent pour KE Holdings sont la stratégie agressive de rachat d'actions de la société et sa forte position de liquidité, les actifs liquides dépassant les obligations à court terme. Ces facteurs suggèrent une équipe de direction confiante et une assise financière solide, ce qui pourrait rassurer les investisseurs qui envisagent d'investir dans ce titre. En outre, les analystes prévoient que l'entreprise sera rentable cette année, un sentiment soutenu par la performance rentable de l'entreprise au cours des douze derniers mois.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.