Mercredi, Citi a mis à jour ses perspectives sur Vipshop Holdings (NYSE:VIPS), un leader de la vente au détail de marques en ligne en Chine, en réduisant l'objectif de prix à 20 $, contre 25 $ précédemment, tout en maintenant une note d'achat sur les actions de la société. L'ajustement fait suite aux résultats du premier trimestre 2024 de Vipshop, qui ont présenté un mélange de croissance modeste du chiffre d'affaires et d'augmentation significative du bénéfice net non GAAP. Le chiffre d'affaires de la société a légèrement augmenté de 0,4 % en glissement annuel pour atteindre 27,6 milliards de Rmb, et le bénéfice net non GAAP a augmenté de 24,8 % pour atteindre 2,58 milliards de Rmb. Ces chiffres ont été inférieurs aux estimations du consensus de 0,9 % et dépassés de 15 %, respectivement.
La performance de Vipshop ce trimestre a été influencée par une baisse de 1,4 % en glissement annuel du nombre moyen de clients actifs et une baisse de 3,2 % du nombre total de commandes. L'entreprise a attribué cette baisse à la faiblesse des ventes en mars, affectées par des conditions météorologiques défavorables qui ont freiné la demande de vêtements de printemps. Malgré cela, l'entreprise a enregistré une croissance de 11 % des dépenses de ses membres SuperVIP.
En ce qui concerne le deuxième trimestre de 2024, Vipshop a fourni des prévisions qui sont inférieures aux attentes du marché, prévoyant une diminution d'une année sur l'autre allant jusqu'à 5 % ou une croissance potentiellement stable. La société a cité plusieurs facteurs pour ces perspectives, notamment une saison limitée pour les vêtements de printemps, une base de comparaison élevée de l'année précédente, la perte de clients moins fidèles et un taux plus élevé de retours de produits.
Le paysage concurrentiel a également posé des défis à Vipshop, car les principales plateformes de commerce électronique ont augmenté leurs investissements et leurs dépenses pour attirer les clients grâce à des stratégies agressives de bas prix soutenues par d'importantes subventions. Vipshop a toutefois choisi de ne pas participer à cette guerre des prix, se concentrant plutôt sur le maintien de sa rentabilité. Cette décision stratégique devrait se traduire par la poursuite de prévisions modérées tout au long du second semestre 2024.
L'objectif de prix révisé de Citi est basé sur un multiple de 8 fois l'estimation révisée du bénéfice par action pour 2025 de 2,50 $, en baisse par rapport au multiple précédent de 9 fois. Malgré l'abaissement du prix cible, Citi maintient une note d'achat pour Vipshop, citant la valorisation peu exigeante de l'action et le soutien du programme de rachat d'actions de la société.
Perspectives InvestingPro
Malgré les défis décrits dans l'article, Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) présente plusieurs atouts susceptibles d'intéresser les investisseurs à la recherche de valeur. Selon les données d'InvestingPro, Vipshop a une capitalisation boursière de 8,92 milliards de dollars et se négocie à un ratio C/B attrayant de 7,98, ce qui suggère que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à ses bénéfices. Ceci est également soutenu par le ratio PEG de la société pour les douze derniers mois au T4 2023, qui s'élève à 0,17, indiquant un potentiel de croissance des bénéfices par rapport à son ratio PEG. En outre, la croissance du chiffre d'affaires de Vipshop de 9,41% au cours de la même période souligne une augmentation constante des ventes.
Les investisseurs peuvent également prendre note des conseils d'InvestingPro soulignant la prudence financière et la position de marché de Vipshop. L'initiative agressive de la direction en matière de rachat d'actions et la forte position de trésorerie de la société, avec plus de liquidités que de dettes au bilan, témoignent d'une approche proactive de la gestion du capital. En outre, le statut de Vipshop en tant qu'acteur de premier plan dans le secteur de la vente au détail à grande échelle, combiné à un faible multiple de valorisation des revenus, peut offrir une marge de sécurité aux investisseurs. Pour ceux qui souhaitent approfondir ces aspects, InvestingPro fournit 11 conseils supplémentaires sur Vipshop, accessibles en utilisant le code promo PRONEWS24 pour une réduction supplémentaire de 10% sur un abonnement annuel ou bi-annuel Pro et Pro+.
Bien que les perspectives à court terme puissent sembler prudentes, les paramètres sous-jacents et les décisions stratégiques pourraient positionner Vipshop sur une trajectoire favorable à long terme. Les investisseurs sont encouragés à prendre en compte ces informations ainsi que le contexte général du marché lorsqu'ils évaluent le potentiel d'investissement de la société.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.