Lundi, Citi a révisé sa position sur l'action Marathon Oil Corporation (NYSE:MRO), faisant passer sa recommandation d'une position Achat à une position Neutre. Parallèlement à cet ajustement, la société a également réduit l'objectif de prix pour Marathon Oil de 32,00 $ à 29,00 $.
L'abaissement de la note fait suite à l'annonce récente du rachat de Marathon Oil par ConocoPhillips (NYSE:COP), une opération qui, selon Citi, sera conclue au taux de conversion convenu en raison de la prime offerte et du soutien de la direction à l'offre de ConocoPhillips.
Le nouvel objectif de prix reflète un ratio de conversion de 0,255 appliqué au dernier cours de clôture de ConocoPhillips, et il est basé sur environ 5,5 fois le Direct Acquisition Cash Flow (DACF) estimé pour l'année fiscale 2024.
Le prix cible révisé de Citi représente un ajustement modeste pour tenir compte des conditions d'acquisition, que l'entreprise considère comme favorables compte tenu de la prime payée.
Le soutien apporté à l'offre par la direction de Marathon renforce également la probabilité que la transaction se déroule sans obstacles majeurs.
L'analyste de Citi note que la possibilité qu'une autre entité présente une offre concurrente est faible. Selon l'entreprise, toute offre concurrente se concentrerait probablement sur les synergies de coûts plutôt que sur l'amélioration de la qualité des actifs ou l'extension des stocks, ce qui pourrait ne pas constituer une proposition plus convaincante que l'accord actuel avec ConocoPhillips.
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