Lundi, Deutsche Bank a ajusté ses perspectives sur Medios AG (ILM1:GR), une société pharmaceutique, en réduisant l'objectif de prix à €23.00 contre €25.00 précédemment. La société continue cependant de recommander une note d'achat sur le titre. La révision tient compte de la performance du premier trimestre de la société et de la récente acquisition de Ceban, qui devrait accroître de manière significative le chiffre d'affaires et la rentabilité globale de Medios.
L'acquisition de Ceban, annoncée en mars, a été une transaction importante pour Medios, qui a coûté 259 millions d'euros à la société. Ce montant comprend 235 millions d'euros en numéraire et 29 millions d'euros en nouvelles actions Medios. Au moment de l'annonce, l'opération était évaluée à 9 fois la valeur de l'entreprise par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (VE/EBITDA), tandis que la valorisation de Medios était d'environ 5 fois la VE/EBITDA.
L'achat de Ceban marque un tournant décisif pour Medios, qui se retrouve pour la première fois en position d'endettement net. Le financement provisoire initial utilisé pour l'acquisition devrait être remplacé par une dette à long terme. Ce mouvement stratégique introduit un degré d'incertitude dans l'environnement financier actuel, ce qui se reflète dans l'ajustement de l'objectif de prix.
L'intégration de Ceban dans les opérations de Medios devrait apporter des améliorations substantielles aux finances de la société. Malgré l'effet de levier supplémentaire sur le bilan, le maintien de la note "Buy" de Deutsche Bank témoigne de la confiance dans le potentiel de croissance et de rentabilité de Medios à la suite de cette acquisition.
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