Vendredi, Goldman Sachs a maintenu sa note d'achat et un objectif de prix de 913,00 $ sur BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), suite à la publication des résultats du premier trimestre de la société. Le bénéfice ajusté par action (BPA) de BlackRock pour le premier trimestre 2024 a atteint 9,81 $, dépassant à la fois l'estimation de Goldman Sachs de 9,57 $ et les données du consensus de Visible Alpha de 9,37 $.
Le revenu d'exploitation pour le trimestre a été déclaré à 1 775 millions de dollars, marquant une augmentation de 3 % par rapport au trimestre précédent et de 17 % par rapport à l'année précédente, dépassant de 5 % les prévisions du consensus. Cette surperformance a été attribuée à l'augmentation des commissions de performance alternatives et à une plus grande expansion des marges, sous l'effet des dépenses non compensatoires.
Malgré ces résultats positifs, les frais de gestion de BlackRock se sont élevés à 3 778 millions de dollars, soit 1 % de moins que les estimations consensuelles. Cela s'explique par une dynamique des taux de commission plus faible que prévu, les taux de commission sur les actions ayant sous-performé pour tous les types de produits.
En outre, le taux de frais alternatifs a diminué de 3 points de base par rapport au trimestre précédent, certains frais ayant expiré, et les frais de technologie et de gestion des risques ont également été légèrement inférieurs aux attentes.
BlackRock a enregistré des entrées nettes de fonds à long terme de 76,4 milliards de dollars, ce qui correspond aux attentes du marché. Toutefois, ces entrées ont été partiellement compensées par des sorties de fonds de 19 milliards de dollars dans le domaine de la gestion des liquidités. Par conséquent, la croissance organique à long terme de la société s'est établie à 3 %, et la croissance organique totale à 2 % pour le trimestre.
Les flux entrants ont notamment été soutenus par un solide trimestre pour iShares, qui a contribué à hauteur de 55 milliards de dollars pour les titres à revenu fixe et les actions, et a stimulé les flux dans les produits alternatifs, y compris l'ETF bitcoin.
Goldman Sachs a reconnu que les attentes des investisseurs étaient modestes au début du trimestre et a qualifié les résultats de mitigés. Si la société a enregistré un meilleur levier d'exploitation et une augmentation de la marge de 175 points de base d'une année sur l'autre, cela a été favorisé par des commissions de performance inhabituellement élevées.
Les tendances des revenus de base restent en deçà des objectifs de la direction, avec une croissance organique des frais de base de 1 % au cours des douze derniers mois et des tendances plus faibles dans les services technologiques.
Pour ce qui est de l'avenir, la direction de BlackRock a mis en avant une perspective claire sur le financement des mandats de gestion de patrimoine, institutionnels et Aladdin, ce qui indique une accélération potentielle de la croissance.
Cependant, Goldman Sachs a noté que l'attention des investisseurs devrait rester concentrée sur les tendances plus faibles des revenus de base, en particulier dans les frais de gestion et la technologie, et sur la stratégie visant à atteindre une croissance organique des frais de base plus proche de l'objectif de 5 % de la société.
Perspectives InvestingPro
BlackRock, Inc. (NYSE:BLK) a démontré sa résilience et sa capacité à s'adapter aux conditions du marché, comme en témoigne son récent rapport sur les bénéfices du premier trimestre. Selon les données d'InvestingPro, BlackRock maintient une solide capitalisation boursière de 116,92 milliards USD, ce qui témoigne d'une forte présence dans le secteur financier. Le ratio cours/bénéfice de la société s'établit à 21,38, avec une légère augmentation à 23,28 lorsqu'il est ajusté pour les douze derniers mois à compter du quatrième trimestre 2023. Cela suggère que, bien que la société se négocie à une prime, les investisseurs peuvent être confiants dans son potentiel de bénéfices futurs.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que BlackRock a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives, ce qui pourrait être un signe de l'engagement de la société à restituer de la valeur aux actionnaires. De plus, 7 analystes ont révisé leurs bénéfices à la hausse pour la période à venir, ce qui indique une perspective positive sur la performance financière de l'entreprise. Il convient également de noter que les liquidités de BlackRock dépassent les obligations à court terme, ce qui lui confère une certaine souplesse opérationnelle et une stabilité financière.
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Dans l'ensemble, les données et les perspectives d'InvestingPro suggèrent que BlackRock reste un acteur redoutable dans le secteur de la gestion d'investissement, avec un potentiel de croissance continue et de création de valeur pour les actionnaires.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.