Mardi, Goldman Sachs a initié une couverture sur Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) avec une note Neutre, accompagnée d'un objectif de prix de 8,50 $. L'analyse de la firme prévoit que les revenus de Warner Brothers Discovery passeront d'une estimation de 42 milliards de dollars en 2024 à 46 milliards de dollars en 2030, reflétant un taux de croissance annuel composé (TCAC) modeste de 1 % sur la période de six ans.
Cette croissance devrait être due à une augmentation de 7 % des services directs aux consommateurs (DTC) et à une hausse de 2 % des recettes des studios. Toutefois, ces gains devraient être partiellement annulés par une baisse de 3 % dans le segment des réseaux.
Goldman Sachs prévoit une contraction de l'EBITDA de Warner Brothers Discovery à un taux de croissance annuel moyen de 5 % entre 2024 et 2030, avec des marges bénéficiaires passant de 24 % à 16 %. Cette baisse est attribuée à des coûts de contenu plus élevés, notamment liés aux droits sportifs, qui devraient surpasser la rentabilité accrue des opérations DTC.
Le cabinet note que la croissance de la rentabilité dans le segment DTC est une évolution positive, soutenue par l'expansion internationale de Max, les investissements continus dans le contenu et les stratégies visant à réduire la perte de clients, telles que l'offre de forfaits et la formation de partenariats.
L'analyse souligne également les défis auxquels est confrontée l'activité de réseau linéaire de Warner Brothers Discovery, qui est susceptible d'être affectée par les tendances persistantes de coupure de cordon et la diminution de la performance du contenu. Ces facteurs devraient exercer une pression sur les redevances d'affiliation et les recettes publicitaires. En outre, la société devrait être confrontée à une augmentation des coûts pour les droits sportifs de la télévision linéaire, les Jeux olympiques, la NHL et la NBA étant mentionnés comme contribuant de manière significative à cette augmentation des dépenses.
La position neutre de Goldman Sachs sur l'action Warner Brothers Discovery reflète une perspective prudente sur la trajectoire financière de la société au cours des prochaines années, compte tenu à la fois des opportunités de croissance dans le secteur DTC et des vents contraires auxquels est confrontée l'activité traditionnelle de réseau.
Dans d'autres nouvelles récentes, Warner Bros. Discovery prend des décisions stratégiques qui attirent l'attention de Wall Street. La trajectoire future de la société en tant qu'entité autonome fait l'objet d'un examen minutieux, l'accent étant mis sur la diffusion directe aux consommateurs et la gestion de la dette. Les analystes de KeyBanc ont réitéré leur note de surpondération, tandis que Barclays maintient sa note "Equal Weight" et que Rosenblatt Securities est passé à une position "Neutre".
La possibilité pour la société de renoncer aux droits médiatiques coûteux de la NBA a été un sujet de discussion, KeyBanc suggérant que cela pourrait conduire à une augmentation de l'EBITDA. D'autre part, l'endettement important de Warner Bros. Discovery est considéré comme un défi pour sa flexibilité financière.
Warner Bros. Discovery a également été confrontée à des estimations négatives de son bénéfice par action, ce qui indique qu'elle n'est pas rentable actuellement. Toutefois, les analystes prévoient une tendance à l'amélioration entre l'exercice 1 et l'exercice 2, ce qui suggère un redressement potentiel ou une optimisation des coûts. L'accent mis par la société sur la réduction de la dette et sur un flux de trésorerie disponible (FCF) sain devrait permettre un retour à la moyenne du multiple d'évaluation.
Warner Bros. Discovery a également récemment augmenté le prix d'achat global de son offre publique d'achat en espèces à environ 2,615 milliards de dollars, visant l'achat de billets en circulation à différents niveaux de priorité. Cette mesure s'inscrit dans le cadre de la stratégie financière plus large de Warner Bros. Discovery.
Perspectives InvestingPro
Alors que Goldman Sachs se prononce sur l'avenir financier de Warner Bros. Discovery, les dernières données d'InvestingPro soulignent certains des défis et du potentiel auxquels la société est confrontée. Avec une capitalisation boursière de 17,91 milliards de dollars, Warner Brothers Discovery se négocie à un faible multiple cours/livre de 0,41, ce qui souligne sa sous-évaluation par rapport à sa valeur comptable. Ceci est particulièrement pertinent pour les investisseurs qui envisagent des points d'entrée dans le titre, comme le note un conseil d'InvestingPro qui identifie le titre comme se négociant à un faible multiple cours/comptabilité. En outre, le chiffre d'affaires de la société pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2024 s'élève à 40,58 milliards de dollars, avec un ralentissement modeste de la croissance du chiffre d'affaires de -1,88%, ce qui correspond à la projection de Goldman Sachs d'un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires modeste dans les années à venir.
Un autre conseil d'InvestingPro souligne que Warner Brothers Discovery est un acteur important de l'industrie du divertissement, mais qu'il opère avec un niveau modéré de dette et que les analystes ne s'attendent pas à ce que la société soit rentable cette année. Cela correspond aux prévisions de Goldman Sachs, qui prévoit une diminution des marges EBITDA en raison de l'augmentation des coûts de contenu. En outre, la volatilité du cours de l'action est évidente avec un rendement total sur six mois de -35,14 %, ce qui reflète l'incertitude du marché.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.