Jeudi, Guggenheim a maintenu sa note d'achat sur Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) avec un objectif de prix de 12,00 $. L'analyse de la firme s'est concentrée sur les changements potentiels des droits de télévision et de streaming pour la National Basketball Association (NBA) qui pourraient affecter la distribution des médias à partir de la saison 2025-26.
Une attention particulière est accordée aux droits du paquet "B", qui pourraient passer du réseau TNT de Warner Brothers Discovery à NBCUniversal de Comcast. Ce transfert pourrait entraîner une augmentation significative des paiements de droits.
Warner Brothers Discovery étudie les conséquences d'une offre équivalente à celle de Comcast pour les droits de la NBA. Dans le même temps, il a été rapporté que TNT obtiendrait de ESPN une sous-licence pour les matchs du College Football Playoff (CFP). Cette décision est importante, car Warner Brothers Discovery ne diffuse actuellement aucun contenu sur le football.
L'acquisition des droits du CFP pourrait contribuer à compenser les risques liés à la perte potentielle des émissions de la NBA, qui sont cruciales pour les négociations de Turner sur les droits de diffusion.
Le rapport de Guggenheim comprend une comparaison détaillée des coûts et de l'impact des nouveaux contrats sportifs sur le comportement des consommateurs. Il évalue les coûts des droits pour diverses organisations sportives majeures par rapport à la référence établie par la National Football League (NFL). L'entreprise a constaté que le coût par téléspectateur des matchs de la CFP est inférieur d'environ 20 % à celui des matchs des séries éliminatoires de la NBA, mais qu'il représente toujours le double du coût par téléspectateur d'un match de la NFL.
Malgré l'efficacité économique des droits de la CFP, Guggenheim note que les deux semaines d'ouverture de la CFP, comparées au calendrier de huit mois de la NBA, n'atténuent que partiellement la pression tarifaire potentielle à laquelle Warner Brothers Discovery pourrait être confrontée lors des futurs renouvellements des droits de retransmission sur la télévision payante. L'analyse de la société suggère que si l'accord CFP est utile, il n'élimine pas totalement les risques liés à la perte éventuelle de matchs de la NBA.
Perspectives InvestingPro
Alors que Warner Brothers Discovery (NASDAQ:WBD) navigue dans le paysage changeant des droits de diffusion sportive, il est important de prendre en compte la santé financière et la performance du marché de la société. Selon les données d'InvestingPro, Warner Brothers Discovery a une capitalisation boursière de 19,75 milliards de dollars et se négocie à un faible multiple cours/valeur comptable de 0,45, ce qui pourrait indiquer que l'action est actuellement sous-évaluée. Le chiffre d'affaires de la société pour les douze derniers mois, au premier trimestre 2024, s'élève à 40,58 milliards de dollars, bien qu'il ait connu une légère baisse de 1,88 % au cours de cette période. Ce flux de revenus est essentiel car la société envisage des mouvements stratégiques dans l'acquisition de droits sportifs.
Un conseil d'InvestingPro suggère que la valorisation de Warner Brothers Discovery implique un fort rendement du flux de trésorerie disponible, ce qui pourrait fournir la flexibilité financière nécessaire pour investir dans des accords lucratifs de diffusion de sports tels que la NBA et la CFP. Cependant, les analystes ne s'attendent pas à ce que l'entreprise soit rentable cette année et elle n'a pas été rentable au cours des douze derniers mois, ce qui représente un défi financier à relever.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.