Lundi, JPMorgan a commencé à couvrir Reddit (NYSE: RDDT), en attribuant une note neutre à l'action avec un objectif de prix de 47,00 $, fixé pour décembre 2024. L'entreprise considère que le vaste éventail de plus de 100 000 subreddits de Reddit constitue une plateforme unique pour le partage d'informations et l'engagement sur des sujets et des intérêts spécifiques.
Bien que la monétisation publicitaire n'en soit qu'à ses débuts, avec environ 800 millions de dollars de revenus en 2023, les nombreuses données historiques de Reddit sont considérées comme un atout potentiel pour la formation de grands modèles de langage (LLM).
L'entreprise a connu une récente accélération de la croissance du nombre d'utilisateurs uniques actifs quotidiens (Daily Active Unique - DAUq), ce qui laisse entrevoir une marge d'expansion. Toutefois, avec une base actuelle de 73 millions d'utilisateurs, Reddit est considéré comme relativement petit par rapport à des entreprises telles que Google et Meta. La difficulté pour les petites plateformes publicitaires numériques de rivaliser avec ces géants réside dans le passage à la publicité basée sur la performance.
JPMorgan note que Reddit a la possibilité d'améliorer sa technologie publicitaire, de développer ses capacités de publicité en libre-service et d'augmenter le nombre d'annonceurs. Ces améliorations pourraient permettre une croissance des revenus de plus de 20 % dans les années à venir.
En outre, les accords de Reddit pour les licences de données, qui comprennent plus de 200 millions de dollars signés jusqu'en 2026 principalement avec Google, ajoutent une perspective d'IA générative intéressante au récit de la croissance de l'entreprise. L'entreprise prévoit que d'autres partenariats liés au LLM pourraient voir le jour.
Prévu pour atteindre des marges d'EBITDA ajustées de 15 % d'ici 2026, Reddit devrait avoir des marges incrémentielles élevées et est considéré comme ayant peu de dépenses en capital.
Bien que JPMorgan reconnaisse le potentiel de gains à court terme, l'entreprise reste prudente en raison de la nécessité d'une plus grande confiance dans la trajectoire du DAUq au fil du temps, d'un succès accru sur le marché concurrentiel de la publicité en ligne et de l'évaluation actuelle de Reddit, qui représente près de 5 fois son chiffre d'affaires estimé pour 2025.
L'objectif de cours de 47 $ est basé sur environ 5,75 fois le chiffre d'affaires de Reddit prévu pour 2025 et correspond également à environ 31 fois son EBITDA ajusté prévu pour 2026.
Perspectives InvestingPro
Alors que Reddit (NYSE: RDDT) navigue dans le paysage concurrentiel de la publicité en ligne, les données en temps réel d'InvestingPro fournissent un contexte précieux pour les investisseurs. Avec une capitalisation boursière de 6,86 milliards de dollars et une marge bénéficiaire brute notable de 86,19% pour les douze derniers mois au quatrième trimestre 2023, la santé financière de Reddit semble robuste. Le fait que les liquidités de l'entreprise dépassent les obligations à court terme est un signe rassurant de stabilité financière. Toutefois, les investisseurs doivent être conscients que le titre se négocie avec une forte volatilité, ce qui pourrait avoir un impact sur les stratégies d'investissement à court terme.
L'orientation stratégique de Reddit vers la technologie publicitaire et les licences de données s'aligne sur ses marges bénéficiaires brutes impressionnantes, ce qui suggère que l'entreprise exploite efficacement sa plateforme unique. Il est toutefois important de noter que Reddit n'a pas été rentable au cours des douze derniers mois et qu'elle se négocie à un multiple de valorisation élevé. Les analystes prévoient que l'entreprise sera rentable cette année, ce qui pourrait marquer un tournant dans le sentiment des investisseurs.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.