Mercredi, JPMorgan a ajusté ses perspectives pour les actions AutoZone (NYSE:AZO), cotées sur NYSE:AZO, en réduisant l'objectif de prix à 3 110 $, contre 3 200 $ précédemment, tout en maintenant une note de surpondération sur le titre.
L'ajustement reflète la poursuite de la tendance récente selon laquelle AutoZone a enregistré des ventes comparables nationales décevantes pour le cinquième trimestre consécutif.
L'analyste a souligné plusieurs facteurs affectant cette performance, y compris la pression persistante sur les consommateurs bas de gamme et le report de l'entretien.
Selon l'analyste, le ralentissement de la catégorie est en partie dû à ces reports, qui peuvent potentiellement durer longtemps, comme on l'a vu historiquement de 2006 jusqu'à la crise financière mondiale.
Toutefois, on s'attend à une amélioration, car la société a dépassé la période de report initiale qui a commencé l'année dernière, et les prix devraient atteindre un point bas. Les conditions météorologiques ont également joué un rôle dans les performances récentes, mais on s'attend à ce qu'elles soient moins importantes à l'avenir.
Malgré ces difficultés, AutoZone a réussi à gérer efficacement la structure de ses marges. La stratégie de l'entreprise consistant à ajuster ses marges en fonction des besoins entre le coût des marchandises vendues et les frais de vente, généraux et administratifs a été soulignée.
L'analyste a noté que le modèle commercial d'AutoZone reste solide, en particulier lorsque la croissance des ventes comparables au niveau national dépasse 2 %, ce qui devrait commencer au premier trimestre 2025.
Le rapport présente également les prévisions pour l'année fiscale 2026 et mentionne que même si les baissiers pourraient plaider pour une valorisation de 7 % inférieure aux niveaux actuels, il n'y a pas de signes apparents de perte de parts de marché.
Ceci est particulièrement pertinent étant donné les risques potentiels pour les ventes comparables des concurrents Advance Auto Parts et O'Reilly Automotive au cours du prochain trimestre, ce qui suggère que le problème est plus lié au comportement des consommateurs qu'à des problèmes spécifiques à l'entreprise.
L'objectif de prix révisé de JPMorgan de 3 110 $ est basé sur 19 fois les prévisions de bénéfices de l'entreprise pour l'exercice 2025. La société estime qu'AutoZone mérite une valorisation supérieure à la moyenne du marché en raison de la qualité de l'entreprise et du secteur, ainsi que de son algorithme habituel de croissance des bénéfices à deux chiffres.
Perspectives InvestingPro
À la lumière des perspectives ajustées de JPMorgan pour AutoZone, les données actuelles d'InvestingPro montrent qu'AutoZone a une capitalisation boursière de 48,81 milliards de dollars et se négocie à un ratio C/B de 22,34. Notamment, le ratio C/B de la société basé sur les douze derniers mois au T2 2024 est ajusté à un chiffre inférieur de 18,62. Cela suggère que le titre se négocie à un prix élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, comme l'indique l'un des conseils d'InvestingPro.
Un autre aspect à prendre en compte par les investisseurs est la performance récente de l'entreprise en termes de prix de l'action. Malgré une baisse de 3,73 % du rendement total du cours sur une semaine et une baisse de 4,76 % au cours du dernier mois, AutoZone a fait preuve de résilience avec un rendement total du cours de 9,1 % depuis le début de l'année, en date de 2024. Cela correspond au conseil d'InvestingPro qui souligne la faible volatilité du cours et le rendement élevé de l'action au cours de la dernière décennie.
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