Vendredi, JPMorgan a mis à jour ses perspectives sur les actions de StepStone Group (NASDAQ:STEP), en augmentant l'objectif de prix de 49,00 $ à 51,00 $ et en maintenant une note de surpondération.
La révision fait suite à la publication des résultats du premier trimestre 2024 de StepStone, qui ont dépassé les attentes avec un bénéfice net ajusté par action de 0,33 $, dépassant à la fois le consensus de Bloomberg LP Street de 0,28 $ et l'estimation de JPMorgan de 0,27 $.
L'augmentation de la performance a été attribuée à des revenus de commissions plus élevés que prévu et à un portage réalisé. Les revenus liés aux honoraires se sont élevés à 153,4 millions de dollars contre un consensus de 147,8 millions de dollars, tandis que le portage réalisé a atteint 18,1 millions de dollars, dépassant le consensus de 13,6 millions de dollars.
La sortie de Real Estate Partners V, d'une valeur de 900 millions de dollars, de ses vacances payantes, a contribué de manière significative aux résultats. En outre, le Venture Capital Secondaries Fund VI a commencé sa phase de paiement de commissions un trimestre plus tôt que prévu, avec 1,3 milliard de dollars de plus que prévu.
La direction de StepStone a exprimé un point de vue positif sur l'environnement macroéconomique actuel, notant l'amélioration des conditions de collecte de fonds par rapport à l'année dernière.
La société a fait état d'environ 6 milliards de dollars de nouveaux fonds, répartis entre 4 milliards de dollars de comptes gérés séparément et 2 milliards de dollars de fonds communs.
Les actifs sous gestion payants pour le trimestre comprenaient 2,8 milliards de dollars de SMA et 2,4 milliards de dollars de Commingled Funds, pour un total de 5,2 milliards de dollars, ce qui était supérieur aux estimations de JPMorgan de 4,5 milliards de dollars.
Malgré une tendance à la baisse sur le marché des taux de frais des SMA, qui pour StepStone sont tombés à 389 points de base contre 392 un trimestre plus tôt et 403 un an plus tôt, la société a vu une appréciation des taux de frais des fonds communs de placement.
Le taux actuel de 890 points de base a dépassé les 872 points de base du trimestre précédent et les 835 points de base de l'année précédente. Cette augmentation est en partie due au succès des fonds Evergreen dédiés à la richesse, qui exigent des frais de gestion plus élevés, tels que le fonds SPRIM de 2,6 milliards de dollars, dont les frais s'élèvent à 140 points de base.
Au cours du premier trimestre 2024, StepStone a réalisé un chiffre d'affaires record de 600 millions de dollars par le biais du canal de la gestion privée, ce qui représente une part importante des apports récents et des actifs sous gestion existants de la société.
La société prévoit également que la première phase des transactions d'échange annoncées précédemment aura lieu au deuxième trimestre 2024, plus tôt que le troisième trimestre prévu précédemment.
Malgré des estimations de portage plus prudentes, JPMorgan a ajusté à la hausse ses estimations pour l'ensemble de l'année 2024 et 2025 et a augmenté son multiple à 23,0 fois, ce qui reste deux fois inférieur à l'évaluation de son plus proche homologue, HLNE.
Perspectives InvestingPro
Suite à la mise à jour optimiste de JPMorgan sur StepStone Group (NASDAQ:STEP), un coup d'œil aux données en temps réel d'InvestingPro fournit un contexte supplémentaire pour les investisseurs. La capitalisation boursière de StepStone s'élève à 4,31 milliards de dollars. La croissance des revenus de la société a été impressionnante, avec un bond de 322,63% au cours des douze derniers mois à compter du troisième trimestre 2024, soulignant sa forte performance dans un paysage économique difficile. Malgré une baisse trimestrielle du chiffre d'affaires, les chiffres annuels montrent une expansion significative.
Les conseils d'InvestingPro suggèrent que StepStone a constamment augmenté son dividende, marquant trois années consécutives de croissance, ce qui pourrait intéresser les investisseurs axés sur le revenu. Le revenu net de la société devrait également augmenter cette année, et les analystes ont révisé leurs bénéfices à la hausse pour la période à venir, ce qui indique un sentiment positif quant à la rentabilité de StepStone. Notamment, la société s'est négociée près de son plus haut niveau sur 52 semaines, ce qui témoigne de la confiance des investisseurs dans sa position sur le marché.
Pour les investisseurs qui souhaitent approfondir la santé financière et les perspectives d'avenir de StepStone, d'autres InvestingPro Tips sont disponibles à l'adresse https://www.investing.com/pro/STEP. En utilisant le code promo PRONEWS24, les nouveaux abonnés peuvent bénéficier d'une réduction supplémentaire de 10% sur un abonnement annuel ou biannuel Pro et Pro+, ce qui leur permettra de bénéficier d'informations et d'analyses supplémentaires susceptibles de les guider dans leurs décisions d'investissement.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.