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L'action Guangzhou Auto déclassée par BofA en raison des difficultés du marché

EditeurEmilio Ghigini
Publié le 17/05/2024 10:34
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Vendredi, BofA Securities a ajusté sa position sur l'action Guangzhou Automobile Group Co, Ltd (2238:HK) (OTC : GNZUF), la rétrogradant d'Achat à Neutre. (2238:HK) (OTC : GNZUF), passant d'Achat à Neutre. La société a également revu son objectif de prix à 3,60 HK$, contre 3,90 HK$ précédemment.

La rétrogradation est principalement attribuée à la diminution des performances des partenariats de la société avec les marques japonaises, GAC Toyota et GAC Honda, sur le marché chinois. Ces marques ont connu un déclin de leur part de marché et sont confrontées à une incertitude quant à leur rentabilité.

L'analyste de BofA Securities a mis en évidence plusieurs facteurs influençant la rétrogradation, notamment les pressions concurrentielles exercées par des rivaux tels que BYD et de nouveaux venus sur le marché tels que MONA, qui est associé à XPeng.

Ces concurrents intensifient le paysage sur le marché chinois du commerce interentreprises (B2B), qui est également confronté à une industrie du covoiturage parvenue à maturité. Cet environnement a assombri les perspectives de volume des ventes de la filiale de GAC spécialisée dans les véhicules électriques, GAC Aion.

En réponse à cette dynamique de marché, BofA Securities a réduit ses estimations de bénéfices par action (BPA) pour Guangzhou Automobile Group pour les années 2024, 2025 et 2026 de 8 %, 12 % et 10 %, respectivement. Cette réduction est due à la baisse anticipée des revenus d'investissement de la société.

Le nouvel objectif de prix pour GAC-H (Guangzhou Automobile Group) est de 3,60 HK$, tandis que l'objectif de prix pour GAC Aion (GAC-A) a été fixé à 5,8 RMB, contre 6,3 RMB précédemment.

Malgré la rétrogradation à Neutre de GAC-H, l'analyste a noté que l'action se négocie actuellement à 8 fois les bénéfices estimés pour 2024, ce qui est considéré comme non tendu par rapport à sa moyenne historique de 9,7 fois.

En revanche, l'entreprise maintient une note de sous-performance sur GAC Aion, arguant que son évaluation semble tendue. L'analyste a souligné que l'évaluation de GAC Aion, à 23 fois les bénéfices estimés pour 2024, est 0,5 écart-type au-dessus de sa moyenne historique sur cinq ans pour les bénéfices à un an.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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