Mercredi, Piper Sandler a modifié sa position sur The Macerich Company (NYSE:MAC), faisant passer sa note de Neutre à Sous-pondérer. La société a également revu à la baisse son objectif de cours à 11 dollars, contre 17 dollars précédemment. Ce changement reflète le scepticisme à l'égard du plan de restructuration à long terme de la société.
La société Macerich, un fonds d'investissement immobilier (REIT) axé sur les centres commerciaux, a été invitée à se soumettre à un processus de restructuration qui devrait s'étaler sur 3 à 4 ans. Cette stratégie comprend une combinaison d'efforts en matière de location, de cession d'actifs et de levée d'environ 500 millions de dollars de fonds propres. Malgré l'énergie nouvelle apportée par Jackson Hsieh, la direction de l'entreprise, Piper Sandler s'inquiète du fait qu'il s'agit de la troisième itération d'un plan similaire au cours de la dernière décennie, ce qui a motivé la dégradation de la note.
La société reconnaît que la direction de Macerich a l'intention de maintenir le dividende, citant le flux de trésorerie disponible (FCF) comme la forme de capital la plus rentable. Toutefois, il est admis que les problèmes de bilan ne sont pas abordés directement et immédiatement.
L'analyse de Piper Sandler suggère que si le plan de recapitalisation des fonds propres de Macerich est évalué à environ 2 milliards de dollars, il s'aligne étroitement sur leur propre estimation du 27 février de 2,5 milliards de dollars nécessaires pour atteindre un ratio d'endettement de l'ordre de 6x. La société note qu'un traitement plus agressif du bilan pourrait se traduire par une dilution de 0,40 $ aujourd'hui, alors que l'approche plus progressive de la direction vise une dilution de 1,80 $ au cours des prochaines années.
La société Macerich avait précédemment prévu de gagner environ 1,80 $ cette année, un chiffre qui est maintenant examiné de près compte tenu de l'orientation stratégique actuelle de la société et des ajustements apportés par Piper Sandler.
Perspectives InvestingPro
Alors que The Macerich Company (NYSE:MAC) navigue dans son processus de restructuration, les données en temps réel d'InvestingPro fournissent une image plus claire de la santé financière de la société. La capitalisation boursière s'élève à 3,11 milliards de dollars, ce qui indique la taille de l'entreprise sur le marché actuel. Malgré les inquiétudes soulevées par Piper Sandler, la marge bénéficiaire brute de Macerich reste solide, à 53,89% sur les douze derniers mois au 1er trimestre 2023, ce qui témoigne d'une solide capacité à contrôler les coûts par rapport aux ventes.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que Macerich ne devrait pas être rentable cette année, ce qui rejoint le scepticisme de Piper Sandler. En outre, les obligations à court terme de la société dépassent ses liquidités, ce qui pourrait soulever des questions quant à sa flexibilité financière immédiate. Sur une note positive, Macerich a maintenu ses paiements de dividendes pendant 31 années consécutives, ce qui témoigne de son engagement à restituer de la valeur aux actionnaires, le dernier rendement s'élevant à un niveau remarquable de 4,94 %.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.