Jeudi, JPMorgan a procédé à un ajustement notable de sa position sur les actions Nestle SA, en rétrogradant le titre de Surpondérer à Neutre. La société a également révisé son objectif de prix à CHF 105.00, contre CHF 115.00 précédemment. Cette décision intervient après que Nestlé a été confrontée à plusieurs trimestres difficiles, ce qui a incité l'entreprise à adopter une perspective plus prudente pour l'exercice 2024.
L'analyse de JPMorgan suggère que la croissance des ventes à périmètre constant (LFL) de Nestlé devrait être d'environ 3,1%, ce qui est inférieur aux prévisions de la société, qui sont d'environ 4%. En outre, l'entreprise prévoit que les marges bénéficiaires de Nestlé seront probablement mises sous pression par l'inflation des coûts et les réinvestissements nécessaires dans l'entreprise.
L'entreprise a également réduit son estimation du bénéfice par action pour 2025 de 1,5 %, positionnant sa prévision à 3 % en dessous du consensus. Cela conduit à une prévision de croissance du bénéfice par action de 5,5 %, ce qui se situe dans le bas de la fourchette prévue par la direction, à savoir une croissance de 6 à 10 % du bénéfice par action à taux de change constant.
Tout en reconnaissant que la direction de Nestlé dispose de stratégies potentielles pour stimuler la croissance, telles que des révisions stratégiques d'actifs dans les secteurs des produits surgelés et des eaux ou des programmes de rachat d'actions par le biais de ventes d'actifs ou de l'exploitation de sa participation dans L'Oréal, JPMorgan estime que la création de valeur de la société et le potentiel de revalorisation de l'action dépendront de sa performance organique. Les perspectives révisées de l'entreprise placent la croissance organique de Nestlé à un niveau conforme ou inférieur à celui de ses grands concurrents européens du secteur des produits de base.
A la lumière de ces facteurs, JPMorgan a ajusté à la baisse son objectif de cours de décembre 2025 pour Nestlé, tout en reconnaissant que la décote de l'action à 16 fois ses bénéfices projetés en 2025, hors L'Oréal, présente une évaluation attrayante par rapport à ses pairs. L'entreprise note également que les vents contraires macroéconomiques pourraient raviver l'intérêt des investisseurs pour Nestlé.
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