Vendredi, Wolfe Research a modifié son évaluation de Shockwave Medical (NASDAQ:SWAV) de Outperform à Peer Perform, citant l'équilibre risque/récompense actuel de l'action dans un contexte de spéculation de rachat par Johnson & Johnson (JNJ).
Le cabinet d'études a suggéré que JNJ pourrait offrir entre 325 et 340 dollars par action pour une transaction entièrement en espèces, avec une probabilité de 70 % qu'une telle transaction se produise dans les mois à venir. Le cours de l'action de Shockwave Medical oscillant autour de 320 dollars, le potentiel de hausse est estimé entre 5 et 20 dollars par action.
L'entreprise a également fourni un scénario de baisse, basé sur sa précédente analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF), qui indiquait une valeur autonome d'environ 260 dollars par action pour Shockwave Medical à la fin de l'année 2024. Si l'acquisition prévue ne se concrétise pas, ou si un laps de temps important s'écoule sans qu'un accord soit conclu, l'action pourrait se replier vers cette évaluation, ce qui impliquerait une baisse potentielle de 60 dollars par rapport aux niveaux actuels.
En ajustant la probabilité d'un accord à 70 % contre 30 % pour l'absence d'accord, la société a calculé un potentiel de hausse ajusté de 3,5 à 14 dollars et un potentiel de baisse ajusté de 18 dollars par action.
L'évaluation autonome de 260 $ par action de Wolfe Research est ancrée dans un modèle DCF à long terme, qui incorpore le plan à long terme de Shockwave Medical pour 2024-2026, projetant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 25 % du chiffre d'affaires et une expansion cumulative de la marge d'exploitation d'environ 500 points de base.
Le modèle s'étend sur une décennie, envisageant des taux de pénétration du marché plus élevés pour les dispositifs de lithotripsie intravasculaire coronaire et périphérique (IVL) de la société sur les marchés américains et internationaux. Les données fondamentales du modèle comprennent les lancements de produits prévus jusqu'en 2028, les catalyseurs de remboursement importants et les opportunités substantielles sur les marchés étrangers tels que le Japon, la Chine et l'Allemagne, entre autres.
L'entreprise estime que si les prévisions à long terme sont incertaines, le modèle est bien fondé compte tenu des réactions positives des médecins, de la cadence prévue des lancements de produits et des catalyseurs de remboursement identifiables.
Perspectives InvestingPro
Alors que les investisseurs évaluent la note ajustée de Wolfe Research sur Shockwave Medical, les données et les perspectives en temps réel d'InvestingPro fournissent une perspective financière plus approfondie sur la société. La solide marge bénéficiaire brute de Shockwave Medical de 86,94% pour les douze derniers mois au T4 2023 souligne la rentabilité impressionnante de la société par unité de revenu. De plus, la performance récente de l'action montre un rendement total remarquable de 27,08% sur un mois et un rendement total encore plus impressionnant de 59,8% sur trois mois, soulignant la forte confiance des investisseurs à court terme.
Cependant, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) de 78,14 et un ratio cours/valeur comptable (P/B) de 17,9, Shockwave Medical se négocie à des multiples de valorisation élevés, ce qui suggère que le marché a des attentes élevées quant à la croissance future de l'entreprise. Cela est également confirmé par la croissance significative du chiffre d'affaires de l'entreprise de 49,11 % au cours des douze derniers mois. Pour les investisseurs qui envisagent une acquisition potentielle par Johnson & Johnson, ces mesures peuvent fournir un contexte précieux pour évaluer la valeur autonome de la société et ses perspectives de croissance.
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