Mardi, UBS a mis à jour sa position sur l'action UPM-Kymmene OYJ (UPM:FH) (OTC : UPMKY), la faisant passer de Neutre à Achat, tout en ajustant l'objectif de prix à 34,00 €, contre 35,00 € précédemment. Cette révision reflète une vision plus optimiste des perspectives de l'entreprise malgré la faiblesse à court terme du marché de la pâte à papier.
UPM-Kymmene, leader de l'industrie de la pâte à papier, a vu le cours de son action tomber sous la barre des 30 euros, ce qui a incité UBS à reconsidérer le potentiel de l'action.
L'entreprise reconnaît que, malgré les inquiétudes concernant les prix de la pâte à papier et les défis énergétiques, le principal projet de croissance d'UPM a considérablement progressé, ce qui réduit les risques.
Avec des dépenses d'investissement qui devraient diminuer et des volumes de production qui devraient augmenter au second semestre 2024, UBS prévoit une forte croissance des flux de trésorerie pour UPM.
L'analyste d'UBS suggère que la baisse actuelle des prix de la pâte à papier est temporaire et s'attend à ce que ces prix rebondissent, pour finalement s'établir à une prime par rapport à la courbe des coûts après une période d'offre excédentaire.
Sur la base d'un prix de référence en milieu de cycle de 630 dollars la tonne pour la pâte BHKP chinoise, UBS estime le rendement des flux de trésorerie disponibles à 11-12 % pour UPM, avec un potentiel de rendement plus élevé si les prix de la pâte atteignent des niveaux qui génèrent un taux de rendement interne de 15 %, soit environ 700 dollars la tonne.
L'avantage concurrentiel d'UPM-Kymmene est encore renforcé par sa capacité de production de pâte à papier en Uruguay, dont les coûts sont parmi les plus bas au monde. La société devrait tenir son Capital Markets Day au cours de la première semaine de septembre.
UBS estime que l'augmentation du flux de trésorerie d'UPM pourrait permettre d'accroître les rendements en espèces pour les actionnaires à court terme, compte tenu notamment de l'absence de nouveaux projets de croissance d'envergure à l'horizon.
Parmi les autres nouvelles récentes, UPM-Kymmene OYJ a vu un ajustement de son objectif boursier de la part de Jefferies, avec une légère augmentation de 35,60 EUR à 35,80 EUR, tout en maintenant une note Hold. Le cabinet prévoit un EBIT de 235 millions d'euros pour UPM au deuxième trimestre, soit une légère baisse par rapport à l'estimation du consensus de 254 millions d'euros.
Cependant, Jefferies anticipe une forte reprise pour l'entreprise au cours du second semestre, prévoyant un EBIT atteignant environ 1,59 milliard d'euros pour 2024, un chiffre qui dépasse le consensus d'environ 9 %.
La position financière robuste d'UPM a été soulignée par Jefferies, qui a fait état d'un bilan solide et de projections de flux de trésorerie disponibles prometteuses entre 2025 et 2028, après la phase de dépenses d'investissement maximales. Cette solidité financière devrait renforcer les futurs retours sur investissement pour les actionnaires.
L'entreprise a également noté que les niveaux élevés actuels des prix de la pâte à papier en Europe pourraient influencer les performances à court terme d'UPM, étant donné les avis mitigés sur le marché chinois.
Malgré le potentiel d'une forte reprise plus tard dans l'année, l'analyste a conseillé la prudence concernant la hausse actuelle des prix de la pâte à papier et le moment de l'entrée sur le marché, suggérant une position Hold sur le titre à l'objectif de prix révisé de 35,80 EUR. Tels sont les derniers développements concernant UPM-Kymmene OYJ.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.