Mercredi, BofA Securities a maintenu sa cote d'achat sur le titre XP Inc. (NASDAQ: XP), avec un objectif de prix stable de 31,00$. L'évaluation de la firme a été faite après que XP Inc. ait rapporté un revenu net de R$ 1.0 milliard, qui était légèrement inférieur aux attentes, ne montrant pas de changement significatif par rapport au trimestre précédent mais marquant une augmentation de 29% d'une année sur l'autre, ou 11% en excluant un événement lié à Americanas.
La croissance des actifs en dépôt de la société, les entrées nettes de fonds de détail et les ajouts de clients ont été plus faibles que prévu en raison de la mauvaise performance du marché au cours du premier trimestre 2024. Cela a conduit à une croissance du chiffre d'affaires des services de détail plus faible que prévu. Cependant, le secteur des services aux émetteurs a dépassé les prévisions, grâce à une forte activité sur le marché des capitaux de la dette (DCM). Les revenus bancaires ont également été solides, en particulier ceux des services de cartes et de crédit, ce qui témoigne de l'efficacité des stratégies de vente croisée.
Le coût des marchandises vendues (COGS) a été légèrement supérieur aux estimations de BofA Securities, influencé par l'augmentation des commissions versées aux conseillers financiers indépendants (IFA). Les frais de vente, les frais généraux et les frais administratifs ont été conformes aux attentes. Malgré ces facteurs, la marge du bénéfice avant impôt (EBT) a diminué de 80 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 26,9 %, ce qui est inférieur à la fourchette de prévisions de la société pour 2026, qui se situe entre 30 et 34 %.
Lors de la conférence téléphonique, la direction de XP Inc. a souligné que l'atteinte de l'objectif de marge dépendait d'un retour à un environnement macroéconomique plus normal. Le climat actuel de taux d'intérêt élevés a été préjudiciable aux volumes d'échanges d'actions et à l'activité des marchés de capitaux, retardant l'amélioration anticipée des bénéfices de XP Inc. Ce retard semble être pris en compte dans la valorisation de la société, qui est actuellement d'environ 13 fois les bénéfices estimés pour 2024.
Perspectives InvestingPro
Alors que XP Inc. navigue dans un paysage économique difficile, les données en temps réel d'InvestingPro fournissent une compréhension plus profonde de la santé financière actuelle de la société et de sa position sur le marché. Avec une capitalisation boursière de 11,76 milliards de dollars et un ratio P/E qui a été ajusté à 14,96 pour les douze derniers mois au T4 2023, XP Inc. est une figure significative de l'industrie des marchés financiers. La croissance des revenus de la société de 10,02% au cours de la même période indique une performance financière robuste malgré la volatilité du marché.
Les conseils d'InvestingPro révèlent que la direction de XP Inc. a racheté activement des actions, ce qui peut être interprété comme un signe de confiance dans les perspectives d'avenir de la société. De plus, bien que les analystes aient révisé à la baisse les bénéfices pour la période à venir, ils prédisent également que la société sera rentable cette année, un sentiment soutenu par la rentabilité de XP au cours des douze derniers mois. Notamment, XP Inc. ne verse pas de dividende, ce qui peut être pertinent pour les investisseurs qui cherchent à générer des revenus.
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