Mardi, Evercore ISI a révisé son objectif de prix pour Teradata Corporation (NYSE:TDC), une société d'analyse de données basée sur le cloud, l'abaissant à 46,00 $ contre 58,00 $ précédemment. Malgré cette réduction, l'entreprise a maintenu sa note "Outperform" sur le titre.
Teradata a fait état d'une performance mitigée au premier trimestre, avec un chiffre d'affaires total de 465 millions de dollars, soit une baisse de 1 % d'une année sur l'autre après ajustement à taux de change constant. Ce chiffre est légèrement supérieur aux attentes des analystes et de la Bourse, qui étaient respectivement de 446,4 millions de dollars et de 461,9 millions de dollars. Le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR) total de la société a également connu une baisse de 1 % d'une année sur l'autre à taux de change constant, n'atteignant pas les attentes à 1 480 millions de dollars contre 1 498 millions de dollars et 1 520 millions de dollars anticipés.
Le bénéfice par action (BPA) pour le premier trimestre a été un point positif, s'élevant à 0,57 $, ce qui est supérieur aux estimations des analystes et de la Bourse qui étaient de 0,55 $. Cependant, le chiffre d'affaires du cloud, qui s'élevait à 525 millions de dollars, en hausse de 36 % d'une année sur l'autre à taux de change constant, a connu une baisse séquentielle de 3 millions de dollars. Cette baisse a été partiellement attribuée à un effet de change défavorable de 5 millions de dollars. Malgré le manque à gagner, la direction de l'entreprise a prévu environ 200 millions de dollars de nouveaux ARR nets dans le cloud pour l'exercice 2024, et s'attend à ce que 50 % de cette somme soit réalisée au cours du quatrième trimestre.
Teradata a récemment remanié ses processus de suivi des transactions et ajouté plus de 100 nouveaux logos à son pipeline, ce qui, avec une forte visibilité sur sa base de clients existants sur site en transition vers VantageCloud, suggère un impact minimal de l'insuffisance de l'ARR sur le cloud au premier trimestre. L'entreprise a également maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année, ce qui témoigne de sa confiance dans la réalisation de ses objectifs.
Le cabinet d'analystes estime que les risques d'exécution actuels sont déjà reflétés dans la valorisation de Teradata, les actions se négociant à 8 fois la valeur de l'entreprise par rapport au flux de trésorerie disponible de l'année civile 2025 et à 15 fois le BPA de l'année civile 2025. On s'attend à ce que l'action reste dans la fourchette jusqu'à ce que l'entreprise puisse démontrer une augmentation séquentielle significative de l'ARR (net new cloud ARR), ce qui indiquerait la durabilité et la force de son pipeline.
Un nouveau ARR net de l'ordre de 30 millions de dollars au deuxième trimestre est considéré comme un catalyseur potentiel permettant d'atténuer les inquiétudes des investisseurs et de jeter les bases d'un second semestre solide. Le nouvel objectif de prix de 46 $ est basé sur 10,5 fois la valeur de l'entreprise par rapport au flux de trésorerie disponible de l'année civile 2025 et 20 fois le BPA de l'année civile 2025.
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