Jeudi, BofA Securities a relevé l'objectif de cours d'Analog Devices (NASDAQ: ADI) de 225 à 260 dollars, tout en réitérant une note d'achat sur le titre. Cet ajustement fait suite à la publication du chiffre d'affaires de la société pour le deuxième trimestre fiscal (FQ2) en avril, qui a dépassé les attentes de 3 %, signalant ce que la société estime être le bas du cycle.
Les ventes du troisième trimestre fiscal (FQ3) devraient augmenter de 5,1 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2,27 milliards de dollars, soit environ 100 millions de dollars ou 5 % de plus que le consensus. Ces prévisions suggèrent qu'Analog Devices pourrait entamer sa reprise environ un trimestre plus tôt que ses pairs de l'industrie.
Les perspectives positives sont également soutenues par les prévisions de la société qui indiquent une croissance séquentielle dans tous les segments pour le trimestre à venir, avec les secteurs de la consommation et de l'industrie en tête, et une croissance modeste attendue dans le secteur automobile.
Malgré une visibilité limitée, BofA Securities prévoit une croissance continue au quatrième trimestre fiscal (FQ4) en octobre, à peu près en ligne avec la performance du trimestre précédent.
L'évaluation de la société est renforcée par un ratio commandes-facturation qui tend désormais à dépasser 1,0x. Toutefois, la tendance à la sous-expédition se poursuit : elle s'est élevée à 100 millions de dollars au deuxième trimestre et devrait se poursuivre au troisième trimestre, pour atteindre potentiellement environ 30 millions de dollars.
À la lumière de la reprise prévue, BofA Securities a révisé ses estimations pro forma du bénéfice par action (BPA) pour les exercices 2024 et 2025 à 6,23 $ et 8,14 $, contre 5,62 $ et 6,92 $, respectivement. L'entreprise suggère également qu'il existe un potentiel pour que le BPA revienne dans la fourchette de 9 à 10 dollars au cours des exercices 2025 et 2026 si la demande rebondit plus rapidement qu'on ne le prévoit actuellement.
L'objectif de prix relevé à 260 dollars est basé sur un multiple inchangé de 34 fois la valeur d'entreprise estimée pour l'année civile 2025 par rapport au flux de trésorerie disponible (EV/FCF). Cela reflète les estimations révisées du BPA et les perspectives de performance financière de l'entreprise.
Perspectives InvestingPro
Analog Devices (NASDAQ: ADI) a fait preuve de résilience avec un rendement total de 12,16% au cours de la semaine dernière et un rendement de 26,45% au cours du mois dernier, ce qui indique une réaction positive du marché aux développements récents. L'engagement de la société en faveur du rendement pour les actionnaires est évident, avec un rendement du dividende de 1,53 % et un historique d'augmentation du dividende pendant 22 années consécutives, ce qui témoigne de sa stabilité financière et de son approche favorable à l'investisseur.
Alors que BofA Securities a fixé un objectif de cours élevé pour ADI, les données d'InvestingPro révèlent un ratio C/B élevé de 50,67, ce qui suggère que le titre se négocie à une prime par rapport aux bénéfices. Les investisseurs doivent être conscients que l'action se trouve en territoire suracheté selon le RSI, ce qui pourrait indiquer un repli potentiel. Cependant, avec des analystes qui prévoient une rentabilité cette année et un fort rendement au cours des cinq dernières années, ADI reste un acteur de premier plan dans l'industrie des semi-conducteurs et de l'équipement semi-conducteur.
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