Mardi, Piper Sandler a ajusté sa position sur Valero Energy (NYSE:VLO), réduisant l'objectif de cours de l'action à 187 dollars contre 198 dollars, tout en conservant une note Overweight. La société a noté que l'intérêt des investisseurs pour le secteur du raffinage a été particulièrement élevé au cours de la semaine dernière. Malgré un sentiment baissier sur le marché, les analystes de Piper Sandler estiment que les perspectives pour Valero Energy sont plus équilibrées.
La société anticipe une baisse potentielle de 10 % à 15 % par rapport aux estimations consensuelles du deuxième trimestre pour Valero Energy, ce qui indique une valorisation qui n'est ni trop bon marché ni trop coûteuse, avec un rendement projeté du flux de trésorerie disponible (FCF) de 11 % en 2024 et de 13 % en 2025. L'orientation future de l'action Valero dépendra probablement de l'amélioration des marges de raffinage, connues sous le nom de "cracks", à l'approche de la saison de conduite.
Les inquiétudes concernant la demande de produits raffinés sont actuellement plus vives, en particulier pour les carburants distillés, en raison du ralentissement de l'économie et du repli de l'industrie du camionnage, qui ont entraîné des baisses d'une année sur l'autre. Piper Sandler considère toutefois que le sentiment relatif à la demande d'essence est excessivement négatif et observe que les données suggèrent une demande relativement stable d'une année sur l'autre au cours des deux ou trois derniers mois.
Piper Sandler souligne également qu'un léger changement dans la production des raffineries en faveur d'une production accrue d'essence pourrait contribuer à maintenir les stocks d'essence et de distillats en dessous des moyennes quinquennales. Cet équilibre délicat pourrait être déterminant pour les performances de Valero Energy au cours des prochains trimestres.
L'entreprise identifie également des opportunités relatives au sein du secteur, en soulignant les fortes marges de raffinage sur la côte ouest, en particulier à San Francisco, qui sont favorables à Valero Energy et PBF Energy au deuxième trimestre. La marge de San Francisco est nettement plus élevée que celle de Los Angeles, ce qui offre un avantage potentiel à ces sociétés.
Perspectives InvestingPro
Le récent ajustement par Piper Sandler de l'objectif de cours de Valero Energy (NYSE:VLO) intervient à un moment où la société présente un mélange de forces et de défis, selon les données d'InvestingPro. La direction de Valero a montré sa confiance dans les perspectives de l'entreprise en procédant à des rachats d'actions agressifs, ce qui est souvent le signe d'une conviction que le prix de l'action est sous-évalué ou que les performances futures sont solides. En outre, Valero a fait preuve d'un engagement en faveur du rendement pour les actionnaires, en maintenant les paiements de dividendes pendant 36 années consécutives, avec un rendement actuel de 2,74 % et une croissance de 4,9 % au cours des douze derniers mois au 1er trimestre 2024.
Alors que huit analystes ont revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, Valero se négocie toujours avec une faible volatilité des prix, ce qui suggère un investissement relativement stable. Les marges bénéficiaires brutes de la société sont peut-être plus faibles, mais avec une capitalisation boursière de 50,99 milliards de dollars et un ratio C/B prévisionnel de 7,29, elle se positionne comme un acteur de premier plan dans l'industrie du pétrole, du gaz et des carburants consommables. En outre, les liquidités de Valero dépassent ses obligations à court terme et la société fonctionne avec un niveau d'endettement modéré, ce qui pourrait lui permettre de se prémunir contre les baisses du marché.
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