Vendredi, Piper Sandler a ajusté son objectif de prix sur les actions de Delek US Holdings, Inc. (NYSE:DK), le réduisant à 25 $ contre 30 $ précédemment, tout en maintenant une note neutre sur le titre. L'évaluation de la firme indique que le trimestre en cours n'a pas montré beaucoup de tendances positives pour la société de raffinage.
Des mouvements clés du marché ont été notés qui pourraient potentiellement affecter la performance de la société au niveau des marges. Parmi ceux-ci, la sous-performance significative du distillat par rapport à l'essence au deuxième trimestre a été soulignée, avec des cracks de distillat en baisse de 11,00 $ par baril par rapport au premier trimestre de 2024, contrairement à l'essence, qui a connu un changement positif de 1,00 $ par baril.
L'analyse a également mis en évidence un renversement substantiel des différentiels de Syncrude, passant d'un avantage de 10 $ par baril par rapport au Brent au premier trimestre à un avantage de 2 $ par baril au deuxième trimestre. En outre, les marges de raffinage de la côte ouest seraient relativement plus élevées, ce qui pourrait profiter à certains acteurs de l'industrie. En revanche, les écarts Maya/Mars sont restés stables et les écarts Western Canadian Select (WCS) ont baissé de 4 dollars par baril.
En outre, les marges de commercialisation ont été décrites comme étant plus faibles que celles habituellement observées au deuxième trimestre, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur Delek US. L'objectif de prix de Piper Sandler est basé sur une évaluation de la somme des parties (SOTP) pour les années 2024 et 2025. L'évaluation suppose un multiple EV/EBITDA à terme de 3,0 fois pour le raffinage, de 7,0 fois pour la vente au détail et de 7,0 fois pour la logistique, à l'exclusion de la société en commandite principale (MLP).
Les participations de Delek dans le MLP sous-jacent sont évaluées aux prix actuels du marché avec une décote de liquidation de 20 % en raison de la forte participation de la société (80 %) dans Delek Logistics Partners (DKL).
La société a également appliqué une décote de 25 % à la valeur des capitaux propres du SOTP et n'a pas inclus de valeur d'option pour la bioraffinerie de Bakersfield, citant le manque de visibilité sur sa contribution potentielle aux bénéfices.
Dans d'autres nouvelles récentes, Delek US Holdings, Inc. a annoncé des résultats mitigés pour le premier trimestre, avec une perte nette de 33 millions de dollars, malgré de bons résultats opérationnels dans les segments du raffinage et de la logistique. La société étudie des options stratégiques pour ses activités de vente au détail et de marketing, dans le but de libérer de la valeur dans l'ensemble de son système. Les analystes de JPMorgan, Piper Sandler, Wells Fargo et TD Cowen ont ajusté leurs objectifs de prix pour Delek, TD Cowen rétrogradant l'action de Hold à Sell et abaissant l'objectif de prix à 20 $.
Cela reflète l'attente que Delek atteigne un taux de capture de 65% sur les cracks indicateurs, ce qui est cohérent avec la performance historique de la société. JPMorgan et Wells Fargo ont conservé une note de sous-pondération, tandis que Piper Sandler maintient une note neutre. L'objectif de prix révisé de Piper Sandler s'appuie sur une évaluation de la somme des parties pour les exercices 2024 et 2025. La baisse de l'objectif de prix de Wells Fargo résulte d'ajustements de modélisation qui prennent en compte les derniers résultats trimestriels et les hypothèses révisées concernant les marges de raffinage, les dépenses opérationnelles et les prévisions de débit.
Perspectives InvestingPro
Dans un contexte de perspectives industrielles mitigées pour Delek US Holdings, Inc. (NYSE:DK), les données en temps réel d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire aux investisseurs qui envisagent d'investir dans l'action de la société. La capitalisation boursière de la société s'élève actuellement à 1,54 milliard de dollars, ce qui reflète l'ampleur de l'activité dans le secteur du raffinage. Notamment, l'action se négocie à un ratio cours/valeur comptable de 1,8 au cours des douze derniers mois, ce qui pourrait suggérer qu'elle est raisonnablement valorisée en termes d'actifs. En outre, la marge bénéficiaire brute au cours de la même période était de 5,79%, ce qui indique des défis potentiels dans le maintien de la rentabilité.
Les conseils d'InvestingPro suggèrent que l'action est actuellement en territoire survendu selon l'indice de force relative (RSI), ce qui pourrait intéresser les investisseurs à la recherche de points d'entrée dans une action potentiellement sous-évaluée. Toutefois, la prudence est de mise car les analystes ont revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, et une baisse des ventes est prévue pour l'année en cours. Les investisseurs doivent également noter que le titre se négocie généralement avec une faible volatilité, ce qui pourrait s'aligner sur les stratégies favorisant la stabilité.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.