Mardi, TD Cowen a maintenu la note Hold sur Tesla (NASDAQ:TSLA), mais a réduit l'objectif de prix à 160 $, contre 180 $ auparavant. Cet ajustement intervient à la suite du rapport de livraison du premier trimestre de Tesla, qui a montré un déficit dans le nombre de véhicules livrés. Le fabricant de véhicules électriques a déclaré des livraisons de 386,8 mille unités au premier trimestre 2024, marquant un manque de 12,7 % par rapport au consensus recueilli par les relations avec les investisseurs (IR) et une baisse de 8,5 % d'une année sur l'autre. Il s'agit de la première baisse des livraisons trimestrielles en glissement annuel depuis le deuxième trimestre 2020.
La baisse des livraisons a été attribuée à une demande plus faible et à une concurrence accrue sur le marché des véhicules électriques. En outre, les niveaux de stocks ont augmenté, les jours de stock passant à 27 au premier trimestre 2024, contre 15 au trimestre précédent. Alors que Tesla s'apprête à publier ses résultats le 23 avril, l'attention se portera probablement sur la question de savoir si la direction maintiendra ses perspectives de croissance des livraisons pour le reste de l'année après un début décevant.
Les relations avec les investisseurs avaient précédemment recueilli une estimation consensuelle pour les livraisons de Tesla en 2024 à 2,00 millions d'unités, suggérant une croissance de 10,6%. Cependant, TD Cowen a ajusté sa propre estimation à 1,81 million d'unités, ce qui serait stable par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à une projection antérieure de 2,03 millions. À plus long terme, les estimations consensuelles pour 2025 et 2026 sont respectivement de 2,34 millions et 2,85 millions de livraisons, ce qui indique une reprise anticipée de la demande et l'introduction d'un modèle moins coûteux au second semestre 2025 dans le cadre du développement de la plateforme de nouvelle génération de Tesla.
L'objectif de prix révisé de 160 dollars de TD Cowen est basé sur une évaluation de 23 fois la valeur d'entreprise estimée pour l'exercice 2025 par rapport au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EV/EBITDA) et de 37 fois le rapport prix/bénéfice estimé pour l'exercice 2025 (P/E).
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.