Mardi, HSBC a ajusté son objectif de prix sur les actions de United Microelectronics Corp (2303:TT) (NYSE: UMC), une fonderie de semi-conducteurs, à 47,00 NT$ contre 56,00 NT$ précédemment. La société a maintenu sa note à Hold.
L'ajustement intervient alors que l'analyste prévoit une baisse du bénéfice par action (BPA) de la société pour les exercices 2024 et 2025, citant les pressions sur les marges potentiellement causées par les réductions de prix et les rabais.
Les estimations révisées du BPA de l'entreprise sont de 3,47 TWD pour l'exercice 24 et de 4,17 TWD pour l'exercice 25, soit environ 13 % et 17 % de moins que le consensus, respectivement. La baisse des prévisions est principalement due à la réduction anticipée des marges. En outre, HSBC a introduit ses prévisions pour l'année fiscale 26.
Pour justifier son nouvel objectif de prix, HSBC a appliqué un multiple de 1,6 fois le prix de la valeur comptable (PB), soit une réduction par rapport au multiple précédent de 1,9 fois. Ce multiple est conforme à la moyenne du ratio PB d'UMC sur cinq ans. Le maintien de la note "Hold", malgré la baisse de l'objectif de prix, s'explique par les avantages potentiels que les tensions géopolitiques pourraient apporter à UMC.
Plus précisément, si le gouvernement américain devait imposer des restrictions sur les anciens nœuds en Chine, UMC pourrait en bénéficier en raison de sa position dans les services de fonderie secondaire.
Le nouvel objectif de cours implique une baisse de 3,9 % par rapport au niveau actuel de l'action. Cette perspective tient compte de l'incertitude de la demande de services de fonderie secondaire, qui est un domaine d'activité clé pour UMC.
Malgré la possibilité que les questions géopolitiques aient un impact positif sur UMC, les conditions actuelles du marché et les pressions attendues sur les marges ont conduit HSBC à une évaluation plus prudente de l'action de la société.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.