Mardi, Mizuho a réitéré sa note de sous-performance sur les actions de The Macerich Company (NYSE: NYSE:MAC) avec un objectif de prix constant de 14,00 $. La position du cabinet fait suite à la récente présentation de Macerich fournissant des détails supplémentaires sur sa stratégie visant à réduire la dette à environ 6 à 6,5 fois la dette / EBITDA et à atteindre 1,80 $ de fonds provenant des opérations (FFO) par action d'ici 2028, comme initialement discuté lors de l'appel de résultats du premier trimestre 2024 de la société.
L'analyse du cabinet fait suite à une discussion avec la direction de Macerich, conduisant à des attentes ajustées pour 2024-2025. Les estimations révisées tiennent compte d'un volume de ventes d'actifs et d'émissions d'actions plus élevé que prévu. Tout en reconnaissant la communication transparente de l'entreprise et son soutien à ses objectifs à long terme, Mizuho s'inquiète du niveau élevé de risque d'exécution associé au plan.
L'évaluation de Mizuho suggère que les bénéfices de Macerich pourraient subir une pression à la baisse plus immédiate, ce qui remet en question la perception de la valeur de l'action. La société souligne que l'action se négocie à environ 9 fois son FFO estimé pour 2025, contre 8,6 fois son FFO estimé pour 2024.
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