Lundi, Morgan Stanley a réaffirmé sa position positive sur Li Auto (NASDAQ:LI), en maintenant une note de surpondération avec un objectif de prix stable de 65,00 $.
Les derniers résultats financiers du premier trimestre 2024 ont révélé que le bénéfice net de Li Auto a considérablement chuté de 90 % en glissement trimestriel pour atteindre 591 millions de RMB, ce qui se situe juste au seuil inférieur de la fourchette de bénéfices GAAP attendue par le marché, à savoir 600-800 millions de RMB. Cela se traduit par un bénéfice de 7 400 RMB par véhicule, ce qui correspond à la partie inférieure de l'estimation de Morgan Stanley (7 500-8 500 RMB).
Le chiffre d'affaires de Li Auto a diminué de 39 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre un total de 25,6 milliards RMB. Cette baisse a été attribuée à une chute de 39 % du volume des véhicules et à une baisse de 1,5 % du prix de vente moyen.
La marge bénéficiaire brute (MPB) pour les véhicules a également chuté de 3,4 points de pourcentage par rapport au trimestre précédent pour atteindre 19,3 %, ce qui est légèrement inférieur aux attentes de Morgan Stanley (19,4 %). La baisse de la MPG a été impactée par des échelles de production moins favorables et une activité promotionnelle accrue visant à écouler les stocks des modèles de la série L 2023.
La perte d'exploitation de la société est principalement due aux effets d'échelle défavorables. Les dépenses de recherche et développement (R&D) ont diminué de 13 % en glissement trimestriel pour atteindre 3 milliards RMB, ce qui représente environ 19 % des prévisions pour l'ensemble de l'année (16 milliards RMB).
Les frais de vente, généraux et administratifs ont également diminué de 9 % en glissement trimestriel. L'expansion de Li Auto a ralenti, avec seulement 7 nouveaux magasins ouverts au cours du trimestre, contre 106 au quatrième trimestre 2023.
Malgré les pertes d'exploitation, qui se sont élevées à 585 millions RMB, les revenus d'investissement ont été un élément positif notable, atteignant 1,1 milliard RMB et compensant efficacement les pertes d'exploitation. En ce qui concerne le deuxième trimestre 2024, Li Auto anticipe un rebond du volume de véhicules, prévoyant 105-110k unités, ce qui marque une augmentation de 31-37% par rapport au trimestre précédent.
Cette projection est basée sur des prises de commandes robustes pour le modèle L6 et devrait contribuer à une croissance du chiffre d'affaires de 17 à 22 % d'un trimestre à l'autre, malgré une dilution anticipée de 11 % de l'ASP du deuxième trimestre.
Perspectives InvestingPro
Alors que Morgan Stanley continue de soutenir Li Auto avec une note de surpondération, un coup d'œil aux données en temps réel d'InvestingPro enrichit le contexte pour les investisseurs qui considèrent la position actuelle de l'action et son potentiel futur. Avec une capitalisation boursière de 26,41 milliards de dollars et un ratio C/B de 15,16, la société affiche une solide valorisation sur le marché. Ceci est également soutenu par un rendement élevé des flux de trésorerie disponibles, comme l'indique le ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois au quatrième trimestre 2023, qui s'élève à 16,3.
Malgré les récents défis opérationnels, Li Auto détient un avantage significatif avec plus de liquidités que de dettes sur son bilan, selon les conseils d'InvestingPro. Cette stabilité financière est essentielle pour surmonter la récente baisse du volume de véhicules et de la marge bénéficiaire brute. En outre, le cours de l'action de la société a connu une certaine volatilité, avec une chute de 21,78 % au cours des trois derniers mois. Cependant, il est crucial de noter que Li Auto devrait être rentable cette année, un sentiment partagé par les analystes et reflété par la croissance substantielle des revenus de la société de 173,48% au cours des douze derniers mois au T4 2023.
Les investisseurs qui cherchent à approfondir les perspectives de Li Auto peuvent explorer davantage avec InvestingPro, qui offre des perspectives et des mesures supplémentaires. Par exemple, l'estimation de la juste valeur d'InvestingPro s'élève à 30,25 $, ce qui suggère un potentiel de hausse par rapport au cours de clôture précédent de 24,89 $. Pour ceux qui souhaitent tirer parti de ces informations, utilisez le code de réduction PRONEWS24 pour bénéficier d'une remise supplémentaire de 10 % sur un abonnement annuel ou bi-annuel Pro et Pro+. Avec plus de 10 conseils InvestingPro supplémentaires disponibles, les investisseurs peuvent acquérir une compréhension complète de la santé financière de Li Auto et de sa position sur le marché.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.