Lundi, Morgan Stanley a rétrogradé les actions de Zalando SE (ZAL:GR) (OTC : ZLNDY) de Surpondérer à Equal-Poids et a abaissé l'objectif de prix de 28,00 € à 24,00 €. L'abaissement de la note reflète l'opinion de la société sur les conditions difficiles du marché européen de l'habillement en ligne, caractérisé par une concurrence intense et un environnement macroéconomique faible.
L'analyste de Morgan Stanley a souligné qu'en dépit des initiatives stratégiques de Zalando visant à accroître l'attrait de sa clientèle par le biais de catégories élargies, de services logistiques et d'un écosystème de plateforme en évolution, les attentes en matière de croissance restent modérées. Le taux de croissance annuel composé (TCAC) prévu par la société pour Zalando est d'environ 5-10 % pour les années 2023-2028, ce qui se situe dans le bas de la fourchette des prévisions à moyen terme de la société.
Selon Morgan Stanley, l'importante base de clients actifs de Zalando, qui compte environ 50 millions de personnes, pourrait avoir des difficultés à atteindre une croissance substantielle. Cette analyse diverge des estimations consensuelles, qui prévoient une augmentation à 54 millions d'utilisateurs actifs d'ici 2026 et à 59 millions d'ici 2028, selon les données de Visible Alpha. L'évaluation de Morgan Stanley suggère que le maintien d'une base de clients actifs globalement stable jusqu'en 2028 est une attente plus réaliste.
L'évaluation de l'entreprise est basée sur la prémisse que le secteur de l'habillement en ligne en Europe offre des opportunités limitées de croissance et de marge en raison des facteurs mentionnés. Les efforts d'adaptation et d'expansion de Zalando sont reconnus, mais le cabinet reste prudent quant au potentiel d'expansion significative de la clientèle dans les années à venir.
Dans d'autres nouvelles récentes, Zalando SE a fait l'objet d'un relèvement par Citi, qui a fait passer sa position de Neutre à Achat pour le géant européen du commerce électronique de la mode. Ce relèvement s'accompagne d'une augmentation de l'objectif de cours à 32,00 €, soit un bond significatif par rapport à l'objectif précédent de 20,50 €. La base de ce relèvement est un retour anticipé à une croissance positive de la valeur brute des marchandises (GMV) au premier trimestre 2024, une tendance qui n'a pas été observée depuis le premier trimestre 2023.
L'analyse de Citi indique que cette croissance pourrait potentiellement déclencher une réévaluation des actions de Zalando. Les projections du cabinet sont notamment plus haussières que le consensus, prévoyant un EBIT ajusté en hausse de 6% pour 2024 et une prévision substantielle en hausse de 12% pour 2028. Les analystes de Citi suggèrent le potentiel d'efficacité des coûts d'exécution supplémentaires chez Zalando, qui, selon eux, a été sous-estimé par le marché.
Perspectives InvestingPro
Alors que Zalando SE (ZLNDY) navigue dans le paysage concurrentiel du marché européen de l'habillement en ligne, les données en temps réel et les perspectives d'InvestingPro offrent aux investisseurs un contexte supplémentaire pour la récente dégradation de Morgan Stanley. La capitalisation boursière de Zalando s'élève actuellement à 6,19 milliards de dollars, ce qui reflète sa position dans le secteur. Malgré les récents défis, Zalando détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan, un signe de stabilité financière qui peut rassurer les investisseurs. En outre, le revenu net de l'entreprise devrait augmenter cette année, ce qui indique un potentiel de reprise et de croissance malgré les vents contraires du marché.
Les données d'InvestingPro montrent également que Zalando se négocie à un ratio C/B de 53,95, qui s'ajuste à un ratio plus favorable de 43,3 si l'on considère les douze derniers mois à compter du 1er trimestre 2024. À cela s'ajoute un ratio PEG de 0,28 au cours de la même période, ce qui suggère que le titre se négocie à un prix faible par rapport à la croissance des bénéfices à court terme. De plus, avec un ratio cours/valeur comptable de 2,39, l'action Zalando semble être valorisée de manière raisonnable par rapport à ses actifs. Il est important de noter que bien que la société ne verse pas de dividende, les analystes prévoient une rentabilité pour l'année, et la société a été rentable au cours des douze derniers mois.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.