Mercredi, Morgan Stanley a ajusté son objectif de prix pour les actions AutoZone (NYSE:AZO), cotées sur NYSE: AZO, le fixant à 3 038,00 $, soit une légère baisse par rapport aux 3 100,00 $ précédents. Malgré cette réduction, la firme a réaffirmé sa note "Overweight" sur l'action du détaillant de pièces automobiles.
Le nouvel objectif de prix est basé sur un multiple cours/bénéfice (P/E) d'environ 18x par rapport à une estimation révisée du bénéfice par action (BPA) de l'année civile 2025 d'environ 168,10 $.
L'analyse de l'institution financière prévoit une croissance modeste des ventes nationales de magasins comparables d'environ 1,2 % au cours de l'exercice 2024. Cela devrait s'accompagner d'une expansion de la marge brute d'environ 130 points de base et d'une légère augmentation des frais de vente, généraux et administratifs (SG&A) en raison de l'ouverture de nouveaux magasins et d'une semaine supplémentaire dans le calendrier fiscal.
Ces facteurs, ainsi que les rachats d'actions prévus à hauteur d'environ 5,2 milliards de dollars, devraient permettre d'obtenir un BPA d'environ 153,45 dollars pour l'exercice 2024, ce qui représenterait une augmentation d'une année sur l'autre d'environ 16 %.
À plus long terme, Morgan Stanley prévoit une hausse de 2,7 % des ventes de magasins comparables pour l'exercice 2025. Cependant, le cabinet prévoit également une légère contraction de la marge brute d'environ 10 points de base à mesure que le segment do-it-for-me (DIFM) s'accélère et que les crédits comptables last-in-first-out (LIFO) sont épuisés.
Les frais de vente et d'administration devraient également augmenter légèrement d'environ 10 points de base. Malgré ces pressions, les 2,5 milliards de dollars de rachats d'actions prévus devraient contribuer à un BPA d'environ 163,10 dollars pour l'exercice 2025.
Le multiple C/B cible de 18x pour AutoZone est cohérent avec les niveaux de négociation actuels de la société. Cette évaluation implique également un multiple de marché d'environ 0,9 fois celui du S&P 500, ce qui correspond à la moyenne historique d'AutoZone par rapport au marché.
Perspectives InvestingPro
Les manœuvres stratégiques et la performance du marché d'AutoZone (NYSE: AZO) peuvent être éclairées par les perspectives d'InvestingPro. En réfléchissant à la santé financière de la société et à son comportement boursier, deux conseils d'InvestingPro ressortent. Premièrement, la direction d'AutoZone a démontré sa confiance dans la valeur de l'entreprise en procédant à des rachats d'actions agressifs, ce qui peut constituer un signal positif pour les investisseurs quant aux perspectives d'avenir de l'entreprise. Deuxièmement, bien que l'action soit en territoire survendu selon l'indice de force relative (RSI), ce qui pourrait suggérer une opportunité de rebond, les analystes ont fait preuve de prudence en révisant à la baisse les estimations de bénéfices pour la période à venir.
Du point de vue des données, la capitalisation boursière d'AutoZone s'élève à 48,81 milliards de dollars. Le titre se négocie à un ratio C/B de 22,34, ce qui est élevé par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, et le ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois au T2 2024 est de 18,62. Ce ratio s'aligne sur le multiple C/B cible de Morgan Stanley, ce qui renforce la pertinence de l'évaluation. La croissance du chiffre d'affaires reste positive, avec une augmentation de 5,57% sur les douze derniers mois au T2 2024, ce qui indique une expansion régulière de l'activité.
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