Lundi, Oppenheimer a révisé ses perspectives sur les actions Etsy (NASDAQ: ETSY), réduisant l'objectif de prix à 80 $ contre 95 $ précédemment, tout en conservant une note "Outperform". La décision de la firme intervient dans l'attente de la publication des résultats d'Etsy, avec une estimation plus prudente reflétant un manque de signaux positifs dans les mesures de performance clés.
L'analyste d'Oppenheimer a souligné que l'ajustement des estimations tient compte d'un taux de croissance des ventes brutes de marchandises (GMS) projeté sur deux ans qui va d'une baisse de 3 % au premier trimestre à une croissance nulle au quatrième trimestre. Cette position conservatrice est due à l'absence de dynamisme dans des catégories importantes ou dans les données de trafic d'Etsy.
Malgré une croissance de 9 % du secteur du commerce électronique au premier trimestre, les catégories spécifiques d'Etsy ont montré une faiblesse continue, avec des ventes au détail de maisons aux États-Unis en baisse de 11 % d'une année sur l'autre au premier trimestre, par rapport à une baisse de 6 % au trimestre précédent.
Les visites sur le site d'Etsy ont également connu un ralentissement, avec une baisse de 6 % d'une année sur l'autre au premier trimestre, après une baisse de 4 % au dernier trimestre de l'année précédente. Sur la base de ces observations, Oppenheimer a revu à la baisse ses estimations pour 2024 et 2025 concernant le GMS, le chiffre d'affaires et l'EBITDA d'Etsy de 3 %, et l'EBITDA de 5 % et 4 %, respectivement.
L'objectif de prix révisé de 80 $ est basé sur un multiple de 14 fois l'EBITDA estimé d'Etsy en 2025, ce qui représente une décote de 25 % par rapport à ses pairs. Le rapport note également que si le modèle de l'analyste s'aligne désormais sur les attentes des acheteurs, il reste inférieur de 2 %, 3 % et 4 % aux estimations consensuelles pour la GMS, le chiffre d'affaires et l'EBITDA d'Etsy en 2024.
Les remarques de l'analyste se terminent par la reconnaissance de l'impact potentiel futur de l'ajout récent d'Elliot Management au conseil d'administration d'Etsy et des avantages possibles de la réorientation stratégique d'Etsy vers le "gifting". Cependant, l'entreprise attend des preuves claires de l'influence positive de ces développements sur les performances d'Etsy.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.