Jeudi, BofA Securities a révisé son objectif de cours pour Hertz Global (NASDAQ:HTZ), le réduisant à 2,50 $ contre 3,00 $ précédemment, tout en conservant une note de sous-performance sur le titre.
L'ajustement reflète une perspective prudente sur la reprise des bénéfices de l'industrie de la location de voitures, car la société prévoit une période prolongée avant la normalisation en raison des divergences soutenues entre les prix des véhicules neufs et d'occasion, qui devraient entraîner des coûts de dépréciation des véhicules plus élevés. En outre, les risques macroéconomiques sont considérés comme des facteurs potentiels qui pourraient avoir un impact sur les volumes et les prix des véhicules de location.
BofA Securities a modifié son approche d'évaluation pour Avis Budget (NASDAQ:CAR) et Hertz Global, en se basant sur les estimations de l'EBITDA normalisé plutôt que sur l'EBITDA 2025E précédemment utilisé. La société suggère que les actions sont susceptibles de se négocier à des multiples de 6-8x EV/EBITDA au cours du cycle économique.
Avis Budget est actuellement valorisé à 8x, ce qui reflète sa performance opérationnelle supérieure, tandis que Hertz est valorisé à 6,5x, compte tenu de son effet de levier plus élevé, du resserrement de ses liquidités et d'un profil de bénéfices récemment plus volatile.
L'objectif de prix pour Avis Budget reste inchangé à 155 $, ce qui indique le maintien de la note "Acheter" pour la société. En revanche, l'ajustement de l'objectif de prix pour Hertz Global reflète le point de vue de la société sur les défis auxquels elle est confrontée dans le secteur. La note Sous-performance sur Hertz suggère que les analystes de la société restent sceptiques quant aux perspectives à court terme de la société dans le contexte de la dynamique financière et des risques de marché de l'ensemble du secteur.
Dans d'autres nouvelles récentes, Hertz Global Holdings envisage la vente d'au moins 700 millions de dollars de dettes garanties ainsi qu'une offre de billets convertibles. Cette démarche s'inscrit dans le cadre d'un effort visant à renforcer sa position financière à la suite d'une perte trimestrielle de 1,28 dollar par action, nettement supérieure à la perte de 44 cents attendue. La société a également nommé Scott Haralson, ancien directeur financier de Spirit Airlines, au poste de directeur financier, en remplacement d'Alexandra Brooks.
Les récentes évaluations de BofA Securities maintiennent une note de sous-performance sur Hertz avec un objectif de prix stable de 3,00 $. L'évaluation de la firme suggère une perte significative de l'EBITDA d'environ 700 millions de dollars en 2024 en raison des coûts élevés de la flotte. Entre-temps, Deutsche Bank a révisé ses perspectives sur Hertz, réduisant son objectif de prix à 4,80 $ contre 6 $, tout en maintenant une note Hold.
De plus, BofA Securities a rétrogradé l'action Hertz de Neutre à Sous-performance après que les résultats du premier trimestre 2024 de l'entreprise aient manqué les estimations. La société a fait état d'un EBITDA ajusté négatif de 567 millions de dollars, ce qui a entraîné une baisse de l'objectif de cours de 9,00 dollars à 3,00 dollars. Il s'agit de l'un des développements récents pour Hertz Global Holdings.
Perspectives InvestingPro
Alors que les investisseurs digèrent la révision de l'objectif de cours de BofA Securities pour Hertz Global (NASDAQ:HTZ), il est intéressant de prendre en compte quelques mesures et perspectives supplémentaires d'InvestingPro. Hertz fonctionne actuellement avec une dette importante et les analystes s'inquiètent de la capacité de l'entreprise à effectuer les paiements d'intérêts sur sa dette. Cela se reflète dans le faible multiple Price / Book de la société de 0,39, au cours des douze derniers mois se terminant au 1er trimestre 2024. De plus, la direction de Hertz a racheté des actions de manière agressive, ce qui peut être un signe de confiance dans l'avenir de l'entreprise malgré les défis décrits par BofA Securities.
D'un point de vue financier, la capitalisation boursière de Hertz s'élève à environ 1,09 milliard de dollars, avec un ratio C/B de 16,61. Toutefois, si l'on tient compte des douze derniers mois à compter du 1er trimestre 2024, le ratio C/B chute considérablement à 4,65, ce qui pourrait indiquer une sous-évaluation par rapport aux bénéfices. Alors que le chiffre d'affaires de la société a augmenté de 5,4 % au cours des douze derniers mois, la croissance de l'EBITDA a chuté de 85,75 %, ce qui met en évidence des problèmes opérationnels potentiels.
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