SAN FRANCISCO - Sunrun Inc. (NASDAQ:RUN), acteur majeur du secteur solaire résidentiel, a réussi à fixer le prix d'une titrisation impliquant des contrats de location et d'achat d'électricité, avec une émission de billets de 230 millions de dollars. La transaction, annoncée aujourd'hui, doit être clôturée avant le 17 avril 2024.
Les actifs titrisés consistent en un portefeuille diversifié de 27 094 systèmes de toits solaires répartis dans 19 États et à Washington D.C., qui sont en service depuis 6,75 ans en moyenne. La majorité du portefeuille a atteint le "point de basculement" du fonds d'investissement fiscal, une phase importante dans les structures d'investissement fiscal. Les obligations, notées "A" par Kroll, ont une durée de vie moyenne pondérée de 7 ans et une date d'échéance finale au 1er février 2055, et seront entièrement amorties sur la durée de vie contractuelle restante de 13,25 ans.
Le prix des billets a été fixé à un coupon de 6,27 %, reflétant un écart de crédit de 195 points de base par rapport au taux de swap de référence au moment de la fixation du prix. Cela représente une amélioration de 37,5 points de base par rapport à la précédente titrisation senior de Sunrun en février et est inférieur de 45 points de base à celle de septembre 2023. Le rendement des obligations est de 6,328 % et le solde initial représente un taux d'avance d'environ 85 % sur la part de la titrisation de la valeur actuelle, en utilisant un taux d'actualisation de 7,5 %.
Danny Abajian, directeur financier de Sunrun, a souligné que les excellents antécédents de la société ont contribué à l'obtention de l'écart le plus faible pour des transactions de notation similaire dans le secteur depuis 2021. Le portefeuille, détenu conjointement par National Grid et Sunrun, permettra à National Grid de recevoir la majorité des flux de trésorerie jusqu'en 2042.
Bank of America a agi en tant qu'agent de structuration unique pour la transaction et a servi de teneur de livre conjoint avec Truist et KeyBanc.
La titrisation marque un mouvement financier stratégique pour Sunrun, qui a été un pionnier dans l'offre d'énergie propre en tant que service d'abonnement depuis 2007.
Les informations de cet article sont basées sur un communiqué de presse de Sunrun Inc.
Perspectives InvestingPro
À la suite des dernières nouvelles concernant la titrisation de Sunrun Inc., un coup d'œil sur la santé financière de l'entreprise à travers les données d'InvestingPro montre une image mitigée. Avec une capitalisation boursière de 2,86 milliards de dollars, Sunrun se négocie à un faible multiple Price / Book de 0,55, ce qui suggère que le marché pourrait sous-évaluer les actifs de la société par rapport au prix de son action. Cela pourrait intéresser les investisseurs axés sur la valeur, à la recherche de bonnes affaires potentielles sur le marché.
Toutefois, les résultats financiers de la société reflètent également des difficultés. Le chiffre d'affaires de Sunrun a baissé de 2,65 % au cours des douze derniers mois au premier trimestre 2023, et la baisse du chiffre d'affaires trimestriel de 15,2 % au premier trimestre 2023 est encore plus préoccupante. En outre, la marge d'exploitation de la société s'établit à un niveau préoccupant de -36,31%, ce qui indique des pertes significatives par rapport à ses revenus.
Les conseils d'InvestingPro éclairent davantage les préoccupations potentielles des investisseurs. Sunrun fonctionne avec un endettement important et pourrait avoir des difficultés à payer les intérêts de sa dette, ce qui est une considération importante pour l'évaluation du risque. En outre, la société ne devrait pas être rentable cette année, et les analystes ont revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir. Pour ceux qui envisagent d'investir dans Sunrun, ces facteurs pourraient être déterminants dans leur processus de décision.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.