Mercredi, Barclays a initié une couverture sur Devon Energy Corp (NYSE: NYSE:DVN) avec une note Equalweight et a établi un objectif de prix de 59,00 $. Cette décision intervient après une année difficile pour la société, dont les actions ont chuté d'environ 26 % en 2023 et ont sous-performé le fonds Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) d'environ 22 %.
La société reconnaît les problèmes d'efficacité du capital qui ont affecté Devon Energy en raison de problèmes de productivité des puits dans les régions de Bakken et de Permian. Toutefois, Barclays estime que ces problèmes sont temporaires et s'attend à ce qu'ils s'inversent en 2024.
La confiance dans la capacité de Devon à atteindre ses objectifs pour 2024 découle d'un programme d'activité de haut niveau, qui devrait maintenir des niveaux plus élevés d'efficacité du capital au cours des trois à cinq prochaines années.
Barclays a également abordé les questions relatives à la durée et à la qualité des stocks de Devon, compte tenu de l'arrivée à maturité de la base d'actifs. L'examen de l'inventaire Permian effectué par la société indique que Devon dispose d'environ 11 ans d'inventaire corrigé de l'activité dans le Delaware, avec des zones spécifiques telles que la région de Stateline et la frontière Lea/Eddy county ayant probablement une durée plus courte. Malgré l'arrivée à maturité de bassins tels que celui de Bakken, Barclays voit un potentiel dans les opportunités de re-frac dans les régions d'Eagle Ford et de Bakken.
Selon Barclays, Devon se concentrera à l'avenir sur les économies de coûts et les gains d'efficacité pour aider à compenser toute baisse potentielle de la performance des puits. Devon Energy n'a pas participé à la récente vague de consolidation du secteur, mais elle a été mentionnée dans le cadre d'éventuelles transactions stratégiques. Barclays note la position de la direction sur le maintien d'un niveau élevé pour les transactions.
En résumé, Barclays considère que Devon Energy est assez bien valorisée par rapport à ses pairs, avec une croissance du flux de trésorerie par action ajustée de la dette alignée sur celle d'autres sociétés d'exploration et de production à grande capitalisation. L'objectif de prix de 59 $ est basé sur un multiple cible mixte de 6x la valeur d'entreprise estimée à 2025 par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDX) et 1x la valeur de l'actif net (NAV).
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la récente couverture de Barclays sur Devon Energy Corp (NYSE: DVN), il est intéressant de noter le sentiment actuel du marché et les mesures de performance fournies par InvestingPro. Avec une capitalisation boursière de 34,36 milliards de dollars et un ratio cours/bénéfice de 9,18, Devon Energy se négocie à une valorisation qui suggère un potentiel d'investissement. L'engagement de la société à maintenir les paiements de dividendes pendant 32 années consécutives, comme le souligne l'un des conseils d'InvestingPro, pourrait être un facteur rassurant pour les investisseurs axés sur le revenu, en particulier dans le contexte de son niveau modéré d'endettement.
En outre, les données de performance récentes montrent une forte performance au cours du dernier mois de 16,83%, et une performance totale sur trois mois encore plus impressionnante de 22,74%, soulignant la résilience de l'entreprise à court terme. Bien que certains analystes aient revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, la faible volatilité du cours de l'action et le fait qu'elle se négocie près de son plus haut niveau sur 52 semaines pourraient être le signe d'une solidité sous-jacente de l'opinion du marché sur les perspectives de l'entreprise.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.