Mercredi, Barclays a commencé à couvrir Antero Resources (NYSE:AR), en attribuant à l'action une note d'Equal Weight et en fixant un objectif de prix de 32,00 $. L'analyse de la société suggère que le flux de trésorerie d'Antero Resources est très sensible aux fluctuations des prix du gaz, plus que d'autres sociétés dans leur couverture en raison de plusieurs facteurs.
Ceux-ci comprennent l'absence de protection de couverture, des marges de trésorerie non couvertes plus faibles en raison des dépenses élevées de collecte et de transport, et l'exposition directe aux prix liés au Henry Hub par le biais de ses accords de transport de gaz.
Antero Resources se distingue par son exposition importante aux liquides de gaz naturel (LGN), qui représentent environ 50 % de ses revenus. Cette exposition, associée à un différentiel de gaz réalisé plus élevé dans le cadre d'accords de transport fermes, réduit le prix d'équilibre non couvert du gaz NYMEX de la société à un montant estimé à 2,20 dollars par millier de pieds cubes équivalents (Mpi3) en 2024.
Ce prix est l'un des plus bas du secteur de l'exploration et de la production de gaz (E&P), surpassé uniquement par les actifs de Marcellus de Coterra Energy.
Malgré ces avantages, Barclays s'inquiète de la compétitivité à long terme d'Antero Resources, soulignant que la profondeur des stocks de Marcellus riches en liquides de la société est inférieure à la moyenne, avec seulement une dizaine d'années de stocks au rythme de maintenance actuel.
Cette situation contraste avec les durées de vie plus longues des stocks de ses pairs, Range Resources et Chesapeake Energy, qui disposent respectivement de plus de 30 ans et d'environ 13 ans dans leurs fenêtres de liquides.
Le rapport note également que si Antero Resources a réussi à reconstituer ses stocks de liquides par l'acquisition organique de terrains, des efforts continus dans ce domaine seront nécessaires pour maintenir son avantage concurrentiel.
En outre, la société souligne que les actions d'Antero se négocient à une prime sur la valeur d'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDX) par rapport aux sociétés d'exploration et de production diversifiées ou pondérées par le pétrole.
L'objectif de prix de Barclays de 32,00 $ pour Antero Resources est dérivé d'un multiple cible mixte de 6 fois la valeur d'entreprise estimée à 2025 par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDX) et de 1 fois la valeur nette d'inventaire (VNI).
Cette évaluation reflète les attentes actuelles du marché pour les prix du gaz, qui sont d'environ 3,86 $ par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu), en ligne avec l'extrémité arrière de la courbe des prix du gaz.
Perspectives InvestingPro
Alors qu'Antero Resources (NYSE:AR) attire l'attention grâce à la récente couverture de Barclays, les données et conseils actuels d'InvestingPro offrent un contexte supplémentaire aux investisseurs qui évaluent le potentiel de l'action. Avec une capitalisation boursière de 9,18 milliards de dollars et un ratio C/B de 33,78, Antero Resources représente une présence significative dans le secteur. Le chiffre d'affaires de la société pour les douze derniers mois (T4 2023) s'élève à 4,49 milliards de dollars, bien qu'il ait connu une baisse substantielle de 48,55 % au cours de la même période. Notamment, l'action a réalisé une forte performance au cours des trois derniers mois, grimpant de 30,93%, et se négocie près de son plus haut de 52 semaines, à 96,99% de ce sommet.
Les investisseurs devraient tenir compte de deux conseils d'InvestingPro qui pourraient influencer leur évaluation des perspectives d'Antero Resources. Premièrement, l'action se négocie actuellement à un multiple de bénéfices élevé, ce qui peut suggérer que son prix est optimiste par rapport à ses bénéfices. Deuxièmement, l'évolution du cours de l'action a été assez volatile, un facteur que les investisseurs peu enclins à prendre des risques pourraient devoir prendre en compte. Pour ceux qui souhaitent approfondir les perspectives d'Antero Resources, InvestingPro propose des informations supplémentaires, notamment un total de 11 Perspectives InvestingPro. Pour accéder à ces précieux conseils et prendre une décision d'investissement plus éclairée, utilisez le code de coupon PRONEWS24 pour obtenir 10 % de réduction supplémentaire sur un abonnement annuel ou biannuel Pro et Pro+.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.