Vendredi, Wells Fargo a ajusté ses perspectives sur Toast Inc. (NYSE:TOST), augmentant l'objectif de prix de la société à 17 $ contre 15 $, tout en maintenant une note Underweight sur le titre. L'analyse de la firme fait suite à l'examen des prévisions de Toast pour l'exercice 2024, qui présentaient une combinaison de projections de croissance inférieures aux prévisions et de prévisions d'EBITDA plus élevées.
Les prévisions de Toast pour l'exercice 2024 indiquaient un point médian pour la croissance de la marge brute récurrente à 24%, un chiffre inférieur aux attentes précédentes de 29%. Toutefois, ce chiffre a été contrebalancé par une prévision d'EBITDA plus optimiste de 210 millions de dollars, nettement plus élevée que l'estimation précédente de 170 millions de dollars. En outre, la société prévoit une augmentation d'une année sur l'autre du nombre net de nouveaux sites.
Le sentiment des investisseurs a semblé pencher en faveur des perspectives de l'entreprise, certains suggérant que les estimations de croissance conservatrices pourraient conduire à une rentabilité supérieure aux prévisions en raison des gains de levier d'exploitation après la restructuration. L'évaluation de Wells Fargo s'est concentrée sur trois moteurs de croissance clés pour Toast en 2024 : le nombre de nouveaux emplacements nets, le volume de paiement brut (GPV) par emplacement et le revenu moyen par utilisateur (ARPU) du logiciel en tant que service (SaaS).
Malgré la possibilité que chaque indicateur de performance clé dépasse les attentes individuellement, Wells Fargo a exprimé des difficultés à prévoir une surperformance simultanée des trois indicateurs, en particulier compte tenu de la tendance à la réduction de la taille moyenne des établissements. L'entreprise a souligné que le chiffre d'affaires récurrent par emplacement a montré un ralentissement à une croissance à un chiffre d'une année sur l'autre dans la seconde moitié de 2023, et les prévisions de l'entreprise impliquaient une contraction de 2 à 4 % d'une année sur l'autre.
Le relèvement des attentes en matière d'EBITDA place la barre plus haut pour les surprises à la hausse. L'estimation consensuelle à Wall Street étant déjà de 220 millions de dollars, près de la limite supérieure des prévisions de Toast, et les attentes du côté des acheteurs se situant autour de 250 millions de dollars, le potentiel de surprises positives semble difficile à atteindre. Wells
Fargo a également noté les ambitions internationales et d'entreprise de la société, ainsi que l'intensification de la concurrence, ce qui pourrait impliquer des demandes d'investissement soutenues.
En conclusion, même si l'on pense que Toast commencera à atteindre son profil de marge " à l'échelle " d'ici 2026, avec des estimations d'une marge de 9 % par rapport au chiffre précédemment annoncé de plus de 10 %, l'analyse actuelle suggère que la réalisation de ces objectifs pourrait être plus exigeante que prévu.
Perspectives InvestingPro
Alors que nous nous penchons sur la santé financière et la performance du marché de Toast Inc. (NYSE:TOST), un examen plus approfondi des données fournies par InvestingPro révèle une image nuancée. Avec une capitalisation boursière de 13,46 milliards de dollars, la présence de Toast sur le marché est significative, et la croissance de ses revenus est robuste, avec une augmentation notable de 41,52% au cours des douze derniers mois au T4 2023. À cela s'ajoute une croissance trimestrielle des revenus de 34,9 % au premier trimestre 2023, ce qui indique une forte trajectoire ascendante.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que si Toast devrait voir son revenu net augmenter cette année, la société est actuellement aux prises avec de faibles marges bénéficiaires brutes de 21,71%. En outre, les mouvements de prix de l'action ont été assez volatils, ce qui pourrait être un point à considérer pour les investisseurs à la recherche de stabilité. Sur une note plus positive, les actifs liquides de Toast ont dépassé ses obligations à court terme, ce qui suggère une position de liquidité solide.
Bien que l'entreprise n'ait pas été rentable au cours des douze derniers mois, les analystes sont optimistes et prévoient une rentabilité pour l'année en cours. Cet optimisme se reflète dans la forte performance de l'action au cours des trois derniers mois, avec un rendement total de 29,08 %. Cependant, les investisseurs doivent noter que Toast ne verse pas de dividende, ce qui pourrait être un facteur pour ceux qui recherchent un revenu régulier de leurs investissements.
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