Par Alessandro Albano
Investing.com - Le bitcoin, et l'univers des crypto-monnaies en général, ne traverse pas une période particulièrement heureuse. D'un sommet historique de 69 000 dollars touché en novembre 2021, la crypto à la plus forte capitalisation boursière du monde se négocie juste au-dessus de 20 000 dollars, un seuil psychologique important qui, s'il est cassé, pourrait signifier une chute comme en 2018.
Avec l'effondrement de TerraUSD, le marché baissier des actions et l'environnement géopolitique, l'écosystème des actifs numériques est incontestablement confronté à un nouvel "hiver des crypto-monnaies" : une longue période de prix bas. Dans le même temps, des montants anormaux de capital-risque affluent dans le secteur. 'Concilier ces deux réalités est difficile', écrit Benjamin Dean, directeur des actifs numériques chez WisdomTree, dans une note.
En termes de capitalisation boursière, la galaxie crypto est passée d'un pic de plus de 3 000 milliards de dollars à moins de 1 000 milliards de dollars. En comparaison, précise l'expert, "entre décembre 2017 et juin 2018, le secteur s'est contracté de 850 millions de dollars à 250 millions de dollars, soit une baisse de plus de 70 %."
"L'ensemble du secteur montre des signes clairs de maîtrise des coûts", ajoute Dean. "C'est la nouvelle de cette semaine que BlockFi, une plateforme de crypto-monnaies pour les traders institutionnels et de détail, se prépare à une réduction de 20 % de ses effectifs ; alors que d'autres grands noms du secteur (comme Coinbase (NASDAQ:COIN) avaient également déjà annoncé des réductions de personnel et des gels d'embauche."
Cependant, il faut se rappeler d'où l'on part. Il y a eu plus d'investissements en capital-risque dans l'espace crypto/blockchain en 2021 que dans toutes les six années précédentes combinées : 21 milliards de dollars au total. Au premier trimestre de 2022, les investissements ont encore augmenté, de 10 milliards de dollars supplémentaires. "Il y a tout juste quinze jours, Andreessen Horowitz, une société de capital-risque, a annoncé avoir réussi à lever 4,5 milliards de dollars pour lancer un nouveau fonds sur 'web3' (le slogan de la société pour les actifs crypto/blockchain)", souligne le gestionnaire.
Il peut également être instructif d'examiner la destination de ce flux de capitaux. Au cours des six derniers mois, M. Dean souligne qu'"une moyenne d'environ 36 % des flux concernait des jetons non fongibles (NFT) et des jeux". En deuxième position, en termes de pourcentage, se trouve la finance décentralisée (DeFi), qui a attiré environ 16% des flux.
"Une dissonance émerge de l'analyse de ces développements", écrit l'expert en conclusion. "D'une part, les perspectives macroéconomiques ne pourraient pas être plus pessimistes. D'autre part, on ne s'attendait pas à ce que les projets relatifs aux actifs numériques soient financés à une telle échelle. La route pourrait s'allonger de 12 à 18 mois. Ceux qui parviendront à trouver des modèles commerciaux capables de générer des revenus - et d'attirer les utilisateurs - créeront la prochaine vague d'opportunités dans l'espace des actifs numériques. Toutefois, il y aura de nombreuses victimes en cours de route, comme cela a déjà été le cas au cours de cette décennie d'évolution des actifs numériques".