Investing.com - "L'inflation élevée semble forcer les banques centrales des marchés développés (DM) à augmenter les taux d'intérêt et à maintenir une politique monétaire plus stricte pendant plus longtemps. La Réserve fédérale a marqué une pause la semaine dernière, mais a laissé entendre que d'autres hausses étaient à venir. La Banque centrale européenne (BCE) a relevé ses taux et a clairement indiqué qu'il y en aurait d'autres".
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C'est ce que reconnaît BlackRock (NYSE:BLK) dans son dernier commentaire hebdomadaire sur le marché, selon lequel les banques centrales resteront plus longtemps inactives.
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États-Unis
Analysant la situation américaine, le gestionnaire note que "les pénuries de main-d'œuvre stimulent la croissance des salaires, ce qui maintient l'inflation de base à un niveau élevé. Cela a conduit la Fed à redoubler d'efforts dans son approche de l'inflation "quoi qu'il en coûte".
Et elle avertit : "Nous pensons que la Fed et la BCE semblent sous-estimer les dommages causés par les hausses de prix. La Fed a revu à la hausse ses prévisions de croissance sur la base d'un taux de chômage historiquement bas. Il se peut que la Fed s'appuie sur une relation emploi-croissance qui, selon nous, s'est rompue. Les pénuries de main-d'œuvre ont rendu les entreprises réticentes à licencier, alors même que la demande ralentit et que la croissance stagne".
Comme l'explique BlackRock, "cela a permis à la croissance de l'emploi de paraître résistante (ligne orange dans le graphique) au cours des derniers mois, alors que les données sur l'emploi étaient plus faibles lors des récessions précédentes (lignes grises), même si certaines données suggèrent que la récession est déjà arrivée".
"Nous ne pensons pas que la Fed puisse s'attendre à faire baisser l'inflation aussi rapidement et à maintenir une vision aussi optimiste de la croissance", explique-t-on chez BlackRock. "Les données de l'IPC de la semaine dernière ont confirmé que l'inflation de base ne se refroidit pas encore suffisamment pour que l'inflation revienne à 2 %."
L'Europe
En ce qui concerne son analyse du marché européen, BlackRock prévient que "la détermination de la BCE à poursuivre ses hausses a poussé les rendements des obligations d'État de la zone euro à la hausse. L'évaluation par le marché des hausses de la BCE et de la BoE est devenue plus extrême que nous ne le pensions : les prix montrent que les taux des deux institutions restent plus élevés beaucoup plus longtemps que ceux de la Fed, alors que l'inflation reste élevée".
"En résumé, nous pensons que le resserrement devrait se poursuivre, car l'inflation élevée oblige les principales banques centrales à maintenir une politique stricte, et probablement à la resserrer davantage", conclut BlackRock.
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